2024.11.15 금요일
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두산밥캣, 행동주의펀드 얼라인에 반박…"포괄적 주식 교환 포기 못해" [이코노믹데일리] 국내 행동주의 펀드 얼라인파트너스가 지난달 두산밥캣에 보낸 주주서한에 대해 답변을 받았다며 해당 내용을 15일 공개했다. 두산밥캣 측은 “(두산로보틱스와의) 포괄적 주식 교환을 재추진하지 않겠다고 공표하는 것은 이사회의 자율적 의사결정에 제약을 줄 수 있다”며 “경영환경이 변화무쌍해 어떻게 변화할지 모르는데 현재 상황 만으로 미래 의사결정을 미리 제약하는 것은 기업 환경에 부담이 될 수 있다"고 설명했다. 지난달 얼라인파트너스가 포괄적 주식 교환 가능성으로 인해 두산밥캣 주가가 하방 압력을 받고 있다는 이유를 들면서 회사 측의 확실한 포기 선언이 필요하다고 지적한 데 대해 정면으로 반박한 것이다. 얼라인파트너스의 특별배당, 주주환원율 정상화, 이사회 독립성 강화 요구 역시 수용되지 않았다. 지난달 20일 얼라인파트너스는 두산밥캣이 두산그룹 사업구조 개편 당시 주식매수청구권 대응으로 사용하겠다고 결정한 1조5000억원을 그대로 주주환원(특별배당)에 사용하고 캐터필러·디어·쿠보타 등 동종기업의 평균 수준인 65%로 주주환원율을 제고하는 밸류업 계획을 연내 발표하라고 촉구했다. 이와 관련해 두산밥캣은 "당사가 1조5000억원을 주식매수청구권에 행사하겠다고 공시한 것은 포괄적 주식 교환 거래를 전제로 한 것"이라며 "해당 재원을 바로 배당하는 건 합리적 경영 판단이라고 보기 어렵다"고 진단했다. 그러면서 "주주 환원 이외에도 인수·합병(M&A) 등을 포함해 당사의 투자 및 자금 소요에 따라 적정하게 예산 배분과 지출 계획을 수립해서 집행해야 한다"고 강조했다. 주주환원율 제고 요구에 대해서는 "정부의 밸류업 프로그램에 동참하기로 결정했다"며 "연내 구체적인 기업가치 제고 계획 보고서가 확정되는 대로 발표하겠다"고 답했다. 마지막으로 이사회 독립성 강화에는 "사외 이사 비중이 3분의 2에 이르러 독립성과 공정성을 확보하고 자율적으로 운영되고 있다"며 "감사위원 중 1인은 상법에 따라 3% 의결권 제한 하에 분리선출, 소수 주주의 의사가 충실히 반영됐다"고 반론했다. 두산밥캣의 주주서한과 관련해 얼라인파트너스는 오는 18일 공식적인 입장을 밝힐 예정이다.2024-11-15 16:12:02
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위메이드맥스, 손면석 대표 선임 [이코노믹데일리] 위메이드맥스가 이길형, 손면석 각자대표 체제로 전환한다. 12일 위메이드맥스는 이사회를 통해 손면석 대표이사를 신규 선임했다고 밝혔다. 손 대표는 게임 개발 역량을 높이고 글로벌 시장 확장을 위해 위메이드맥스의 경영을 총괄할 예정이다. 특히 이번 각자대표 체제 구축은 위메이드맥스의 글로벌 경쟁력 강화를 위한 전략적 선택으로 평가된다. 손면석 대표는 풍부한 게임 개발 경험과 성과를 보유한 전문가로, 2020년 매드엔진을 설립해 대표이사로서 '나이트 크로우'의 성공을 이끌었다. 그의 경력은 이 외에도 넷게임즈(현 넥슨게임즈)에서 'V4'의 PD와 이사를 역임한 바 있으며, 엔씨소프트에서 리니지 이터널 리드 게임 디자이너, 'AION'의 월드 디자인 팀장을 맡아 업계에서 인정을 받았다. 이같은 경력을 바탕으로 손 대표는 위메이드맥스와 매드엔진의 핵심 프로젝트와 신규 IP 개발을 동시에 이끌 계획이다. 위메이드맥스 대표직과 더불어 매드엔진 공동대표직도 겸임해, 양사 간 협력을 통해 시너지를 극대화할 방침이다. 위메이드맥스는 현재 매드엔진을 완전 자회사로 편입하기 위해 포괄적 주식 교환 방식을 진행 중이다. 이를 통해 매드엔진의 다수 신작 라인업을 포함한 글로벌 경쟁력을 강화할 예정이다. 특히, 매드엔진의 우수한 개발력을 통해 위메이드맥스는 글로벌 시장에서 더욱 다양한 게임 콘텐츠를 선보일 것으로 기대된다. 손면석 각자대표는 “핵심 개발력에 집중해 차기작의 흥행 가능성을 높이고, 신작 라인업을 다변화해 지속 가능한 성장 기반을 마련하겠다”며, “위메이드맥스를 그룹사 내에서 중요한 개발 중심으로 발전시키겠다”고 밝혔다.2024-11-12 18:27:42
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두산, '꼼수' 주식교환 합병 철회에 '눈 가리고 아웅' 비판 [이코노믹데일리] 두산그룹이 소액주주의 이익을 과도하게 침해한다는 비판이 제기됐던 두산밥캣과 두산로보틱스 간 주식 교환을 하지 않기로 하면서 합병 계획 일부를 철회했다. 그러나 모회사인 두산에너빌리티에서 두산밥캣 지분을 떼어낸 뒤 신설 법인을 만드는 방식은 유지하기로 하면서 '꼼수 합병'이라는 지적을 피하기 위해 '눈가리고 아웅'식 합병 철회 전략을 내세웠다는 논란이 불거지고 있다. 이동섭 기업거버넌스포럼 사무국장은 30일 “여론의 질타와 금융 당국의 압박이 너무 심하다 보니 고육지책으로 또다시 꼼수를 낸 것이라 보고 있다”며 “지금 당장 주식 교환만 철회한 상황이고, 아예 안 한다는 것도 아니어서 상황을 봐서 다시 추진할 가능성이 높다”고 주장했다. 두산그룹은 지난 29일 지배구조 개편의 일환으로 추진하던 두산밥캣과 두산로보틱스 간 포괄적 주식 교환 계약을 철회한다고 밝혔다. 이에 따라 두산로보틱스와 두산밥캣의 주식을 1대0.63 비율로 교환해 두산밥캣을 두산로보틱스의 100% 자회사로 합병하려던 계획은 무산됐다. 두산그룹의 손자회사에서 자회사로 변화하려던 두산밥캣의 시도도 무위로 끝났다. 지난달 11일 합병 계획을 발표한 지 한 달 반 만이다. 이번 결정은 두산 측이 내놓은 주식 교환 비율이 두산밥캣과 두산에너빌리티의 일반 주주 이익을 침해한다는 논란을 빚으면서 시작됐다. 이후 금융 당국은 두산 압박에 나섰다. 금융감독원은 지난달 24일에 이어 26일에도 두산 측에서 제출한 합병 신고서와 포괄적 주식 교환·이전 신고서에 대한 정정신고서를 요구했다. 두 번째 반려다. 이복현 금융감독원장은 “부족함이 있다면 횟수 제한 없이 정정 요구를 하겠다"며 강경한 입장을 보이기도 했다. 투자 업계를 중심으로 두산그룹이 합병 자체를 철회할 가능성이 제기됐고 두산의 철회 결정이 나왔다. 이를 두고 시장은 '진정성을 느끼기 어렵다'며 두산의 결정에 냉담한 반응을 보이고 있다. 근거로 제시한 게 두산이 모든 계획을 철수한 건 아니라는 점이다. 총 3단계인 분할 합병 과정 중 1단계와 2단계는 그대로 진행한다는 게 두산의 방침이다. 두산은 지배구조 개편을 3단계로 나눠 진행하기로 했다. 1단계로 두산에너빌리티를 분할해 밥캣 지분을 보유한 투자회사를 신설한 뒤, 2단계에서 두산로보틱스가 신설 투자회사를 흡수 합병하기로 했다. 마지막 3단계에선 두산로보틱스가 밥캣 주주들의 주식을 모두 넘겨 받는 주식 교환 절차를 따를 계획이었다. '합병 계획 일부 철회'라고 밝힌 건 두산이 3단계만 중단하겠다고 결정했기 때문이다. 이에 두산밥캣 주주들이 보유한 회사 주식은 일단 남겨두게 됐다. 일반주주들은 이번 철회와 관련해 지배구조 개편안 중 일부를 철회한 것에 지나지 않는다는 반응을 보였다. 소액주주 의결권 플랫폼 액트팀은 "두산에너빌리티 입장에서는 기존과 달라지는 것이 없고 기존 안대로 두산밥캣을 로보틱스에 빼앗기는 것”이라고 반박했다. 일각에서는 두산에너빌리티가 2단계 절차도 금감원의 문턱을 넘어서기 어려울 거라는 전망을 내놨다. 금감원이 2차 정정 요구에서 두산에너빌리티로부터 분할되면서 신설되는 법인의 수익가치 방식을 지적했는데, 두산은 분할 합병 방식에 문제가 없다는 입장을 고수하고 있기 때문이다. 투자업계 관계자는 “두산이 기업 가치 산정 방식을 금감원에 소명할 수 있을 것이냐가 여전히 과제로 남았는데 현 상태로는 통과하기 힘들 것으로 보인다”며 “금감원을 통과한다고 하더라도 주주총회에서 승인을 받기 힘들고 일반주주들이 주식매수청구권을 행사할 가능성이 높아 합병 자체가 무산될 수 있다”고 설명했다. 이와 관련 두산그룹 관계자는 "두산에너빌리티 입장에서는 차입금을 줄여 원전 관련한 추가적인 투자가 필요하고 사업적 성장도 기대되기 때문에 (합병은) 필요한 과정이라고 본다"며 "금감원이 요청한 부분들을 반영해서 보완한 뒤 정정 신고서를 향후에 다시 신청할 계획"이라는 원론적인 입장만 전했다.2024-08-30 14:00:05
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결국 백기든 두산··· 밥캣·로보틱스 흡수합병 철회 [이코노믹데일리] 두산그룹이 결국 합병 계획 일부를 철회했다. 두산밥캣과 두산로보틱스의 합병이 발표된 이후 소액주주들의 반대와 금융 당국 압박이 이어지면서 한발 물러선 것이다. 대신 두산밥캣이 포함된 두산에너빌리티 신설 법인과 두산로보틱스 간 합병은 유지하는 절충안을 내놨다. 두산밥캣의 상장도 유지된다. 두산밥캣과 로보틱스는 29일 긴급 이사회를 열어 두 회사 간 포괄적 주식 교환 및 합병을 철회하기로 결정했다고 공시했다. 두 회사는 “사업구조 개편 방향이 긍정적으로 예상되더라도 주주들과 시장의 지지를 얻지 못해 추진되기 어렵다”며 “시장과 소통, 제도 개선 내용에 따라 사업구조 개편을 다시 검토하겠다”고 밝혔다. 이에 따라 두산밥캣을 두산로보틱스의 100% 자회사로 만든 뒤 두 회사를 합병하고 밥캣을 상장 폐지하려던 계획은 사실상 무산됐다. 흡수합병 방식 대신 두산은 현재 두산에너빌리티 자회사인 밥캣을 로보틱스 자회사로 이동하는 내용의 개편은 계속 진행한다. 두산밥캣 지분을 떼어 두산에너빌리티 신설법인을 만든 뒤 이를 두산로보틱스와 합병하는 방식이다. 이 같은 합병 철회는 지난달 11일 두산그룹이 합병 계획을 발표한 지 한 달 반 만이다. 두산이 추진한 두산밥캣과 두산로보틱스의 주식 교환 비율은 1대0.63이었는데, 적자 기업인 로보틱스에 비해 안정적인 캐시카우인 두산밥캣의 가치가 지나치게 저평가됐다며 주주들이 반발하고 나선 데 따른 조치다. 금융감독원도 지난달 24일 두산로보틱스가 합병안을 담아 제출한 증권신고서를 정정할 것을 요구하면서 투자업계에서는 두산그룹 합병이 난항을 겪을 것이라는 예측이 이미 나오고 있었다. 이복현 금감원장도 “증권신고서에 부족함이 있다면 횟수 제한 없이 정정을 요구하겠다”고 말했다.2024-08-30 08:20:44
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'두산 사업 재편' 신고서 또 '반려'…합병 비율이 문제 [이코노믹데일리] 금융감독원이 두산그룹 사업 재편에 또 다시 제동을 걸었다. 금감원이 두산 측에 정정 신고를 요구한 것은 이번이 두 번째로 최근 논란인 두산로보틱스와 두산밥캣 간 주식 교환 비율(합병 비율)이 원인이라는 분석이 나온다. 26일 금감원 전자공시시스템에 올라온 공시를 확인한 결과 금감원은 두산로보틱스가 지난 16일 제출한 합병 신고서와 포괄적 주식 교환·이전 신고서에 대한 정정 신고를 요구했다. 금감원은 이날 "두산로보틱스가 8월 16일 제출한 증권신고서는 투자자의 합리적인 투자 판단을 저해하거나 투자자에게 중대한 오해를 일으킬 수 있는 경우에 해당한다"고 이유를 밝혔다. 앞서 금감원은 지난달 24일에도 두산로보틱스를 향해 신고서 2건을 고치라고 요구했다. 이에 두산로보틱스는 정정 신고서를 지난 6일 제출했다. 그로부터 이틀 뒤인 지난 8일 이복현 금감원장은 두산그룹 사업 재편을 겨냥해 "정정 증권신고서에 부족한 점이 있다면 횟수에 제한을 두지 않고 정정 요구를 하겠다"고 발언하기도 했다. 이 원장이 이 같이 언급하자 두산로보틱스는 사업 구조 개편 필요성과 두산밥캣과의 합병 비율 산정 근거를 보강해 지난 16일 신고서를 자진 정정했다. 금감원이 두산 측에 다시 한 번 신고서 보완을 요구하면서 두산로보틱스는 앞으로 3개월 안에 세 번째 정정 신고서를 내야 한다. 두산로보틱스가 이를 이행하지 않으면 사업 재편 자체가 철회된 것으로 간주된다. 금감원이 두산로보틱스에 신고서 정정을 거듭 요구한 배경은 두산로보틱스·두산밥캣 간 주식 교환 비율과 연관이 깊은 것으로 풀이된다. 두산그룹은 현재 두산에너빌리티가 거느린 두산밥캣을 떼어 두산로보틱스의 완전 자회사로 붙이는 방안을 추진하고 있다. 이 과정에서 두산밥캣 주식 1주를 두산로보틱스 주식 0.63주와 교환하기로 비율을 정하면서 두산밥캣 주주들이 반발하는 상황이다. 적자 기업인 두산로보틱스 주식이 흑자 기업인 두산밥캣 주식보다 가치가 더 높게 평가됐다는 이유다. 두산 측은 두산로보틱스와 두산밥캣 모두 상장사이기 때문에 주가를 기준으로 합병 비율을 산정했고 따라서 문제가 없다는 입장이었다. 그러나 이복현 금감원장은 지난 25일 "법에 따라 시가를 기준으로 합병 비율을 산정했으니 괜찮다는 주장이 있지만 그것이 면죄부가 될 수는 없다"며 주가가 아닌 공정가치(기업의 자산과 부채를 반영한 가치)를 기준으로 삼아야 한다는 의견을 드러냈다.2024-08-26 18:58:22
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SK에코플랜트, 반도체·가스 기업 자회사 편입···리밸런싱 넘어 밸류업 노린다 [이코노믹데일리] '단순 리밸런싱(사업재편) 차원을 넘어 기업 가치 제고(밸류업)'. SK에코플랜트가 19일 반도체 기업 에센코어와 산업용 가스 기업 SK머티리얼즈에어플러스(SK머티리얼즈) 두 곳을 자회사로 편입할 계획을 밝히면서 내놓은 전략이다. 에센코어는 중국 홍콩에 본사를 둔 반도체 기업이다. D램을 비롯해 솔리드스테이트드라이브(SSD), 시큐어디지털(SD)카드 등 각종 메모리 반도체를 제조·판매하고 있다. SK머티리얼즈는 반도체 산업에 활용되는 질소·산소·아르곤 등 산업용 가스를 제조·공급하는 기업이다. SK에코플랜트 측은 "SK에코플랜트에서 환경 플랜트 건설 사업을 진행하고 에센코어가 반도체 재활용 분야를 맡으면서 SK머티리얼즈가 탄소 포집·활용 사업을 수행한다면 친환경 기술 분야에서 동반 상승이 가능할 것"이라고 설명했다. 이를 위해 에센코어는 SK에코플랜트의 재활용 전문 자회사 SK테스와 협업할 예정이다. SK테스에서 수거한 메모리 부품을 에센코어가 재가공하거나 반대로 에센코어에서 나오는 전자 폐기물을 SK테스가 수거한다. 두 회사는 네트워크와 물류망 결합도 진행해 영업 역량을 강화할 예정이다. SK머티리얼즈는 SK에코플랜트와 협업할 전망이다. SK머티리얼즈의 산업용 가스 공급 설비 건설을 SK에코플랜트가 진행하는 식이다. SK에코플랜트가 지난해부터 추진 중인 탄소 포집 실증사업에도 가스 사업자인 SK머티리얼즈의 역량이 도움을 줄 것으로 보인다. SK에코플랜트 관계자는 “자회사 편입으로 환경 사업은 물론 반도체 인프라와 관련 서비스 부문에서도 복합적인 시너지를 창출할 수 있을 것”이라며 “두 회사 모두 안정적인 수익 창출 능력과 미래 성장성을 보유하고 있는 만큼 재무 안정성 제고 효과도 기대된다”고 말했다. SK㈜는 이날 금융감독원 전자공시시스템에 "SK에코플랜트와 SK머티리얼즈 간 포괄적 주식 교환 계약에 따라 당사(SK㈜)가 보유한 SK머티리얼즈의 보통주 680만주(지분율 100%)가 SK에코플랜트에 이전되고 SK에코플랜트의 보통주 발행 신주 1107만6167주가 당사에 이전된다"고 공시했다.2024-07-19 17:41:33
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SK '리밸런싱 2탄'은 SK에코플랜트…SK㈜, 지분 늘린다 [이코노믹데일리] SK그룹이 추진하는 '리밸런싱(사업 재편)' 2탄의 대상은 SK에코플랜트가 됐다. SK㈜의 완전 자회사로 산업용 가스 제조 회사인 SK머티리얼즈에어플러스를 환경·에너지 솔루션 회사인 SK에코플랜트 자회사로 편입시키는 대신 SK㈜는 SK에코플랜트 지분을 늘리게 됐다. SK㈜는 19일 금융감독원 전자공시시스템에 해당 내용을 공시했다. SK㈜는 공시를 통해 "SK에코플랜트와 SK머티리얼즈에어플러스 간 포괄적 주식 교환 계약에 따라 당사(SK㈜)가 보유한 SK머티리얼즈에어플러스의 보통주 680만주(지분율 100%)가 SK에코플랜트에 이전되고 SK에코플랜트의 보통주 발행 신주 1107만6167주가 당사에 이전된다"고 밝혔다. SK㈜는 이날 이사회를 열고 SK에코플랜트와 SK머티리얼즈에어플러스 간 주식 교환 계약에 동의하는 안건을 의결했다. 이에 따라 SK㈜가 SK머티리얼즈에어플러스 지분 전부를 SK에코플랜트에 넘기고 SK에코플랜트는 신주 약 1108만주를 발행해 SK㈜에 교부한다. 주식 교환 비율은 SK에코플랜트 주식 1주당 SK머티리얼즈에어플러스 주식 1.6288주다. 지난 5월 말 기준 SK㈜는 비상장사인 SK에코플랜트 지분 1569만8853주(42.86%)를 보유했다. 이번 주식 교환 거래로 SK㈜는 SK에코플랜트 지분을 약 60% 수준까지 늘릴 전망이다. SK에코플랜트는 반도체 모듈 기업 에센코어도 자회사로 편입한다. SK㈜는 에센코어를 보유한 투자목적법인 S.E.아시아 지분 100%를 SK에코플랜트에 현물 출자하는 방식으로 제3자 배정 유상증자에 참여한다. 쉽게 말해 SK에코플랜트가 신주를 발행해 SK㈜에 배정하고 SK㈜는 S.E.아시아 주식을 SK에코플랜트에 넘기는 식이다. SK그룹의 두 번째 리밸런싱 대상이 된 SK에코플랜트는 EPC(설계·조달·시공)와 친환경 사업을 하는 회사로 오는 2026년 기업공개(IPO)가 목표다. 그러나 올해 1분기 기준 부채가 10조9579억원에 달하는 등 재무 상태가 좋지 않아 IPO에 빨간불이 켜진 상황이다. 오는 11월 주식 교환과 유상증자가 모두 마무리되면 SK에코플랜트는 반도체 관련 사업을 하는 자회사를 추가로 거느리게 된다. 올해 반도체 업황 개선이 예상되는 만큼 SK머티리얼즈에어플러스와 에센코어가 SK에코플랜트의 재무 구조를 안정화하는 데 기여할 것으로 예상된다. SK그룹 지배구조 최상단에 있는 SK㈜는 현재까지 발표된 두 차례의 리밸런싱을 통해 핵심 계열사 두 곳에 대한 지배력을 높이게 됐다. SK㈜는 지난 17일 리밸런싱 첫 번째 단계로 SK이노베이션과 SK E&S을 합병해 SK이노베이션 지분율을 36.2%에서 55.9%로 끌어올리는 계획을 발표한 바 있다.2024-07-19 11:04:18
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