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이억원 "환율·국고채 금리 엄중 주시…필요시 안정조치 과감히" [이코노믹데일리] 이억원 금융위원장이 금융시장 변동성 확대와 관련해 "시장 상황을 엄중히 주시하고, 필요시 시장안정조치를 과감하고 선제적으로 시행하겠다"고 밝혔다. 15일 이억원 금융위원장은 이날 오전 정부서울청사 대회의실에서 금융감독원, 금융연구원, 한국개발연구원(KDI) 및 시장 전문가들과 함께 '금융시장 상황 점검회의'를 열고 이같이 말했다. 이달 원·달러 환율 평균이 1470원을 넘어서며 외환위기 이후 월간 기준 최고 수준을 기록하고, 국고채 금리도 연중 최고치를 경신하는 등 금융시장 변동성이 확대되자 이같은 안정 메시지를 내놓은 것으로 풀이된다. 이 위원장은 "최근 국고채 금리가 상승세를 보이고, 외환시장의 변동성이 확대되는 등 국내 금융시장에 대한 경계감이 커지고 있다"며 "그런데도 우리 경제의 위기 대응 능력은 충분하다"고 말했다. 회의 참석자들도 내년 한국 경제가 수출 호조와 내수 회복 등에 힘입어 1% 후반대의 성장률을 기록할 것으로 예상되고, 국내 금융권이 양호한 건전성 및 손실흡수능력을 갖춘 점 등을 감안할 때 심각한 금융 불안 발생 가능성은 과거보다 낮다고 전망했다. 다만 글로벌 통화정책 완화 기조에 변화 조짐이 나타나고 주요국 정책 방향이 엇갈리면서 글로벌 자금 변동성이 확대되고, 위험자산 가격 조정 압력도 커질 수 있다고 지적했다. 또 최근 원·달러 환율 상승과 관련해 시장 기대심리 관리의 중요성을 강조하고, 외화 수급 불균형 해소 노력과 경제 체질 개선이 병행돼야 한다는 데 의견을 같이했다. 이에 금융위는 100조원 이상의 시장안정프로그램을 내년에도 연장 운용하기로 했다. 올해는 해당 프로그램을 통해 비우량 회사채와 기업어음(CP) 등 약 11조8000억원을 매입해 채권시장 안정에 나선 바 있다. 금융당국과 정책금융기관은 내년에도 채권 및 단기자금시장 안정을 위해 최대 37조6000억원의 유동성을 공급한다. 부동산 프로젝트파이낸싱(PF) 연착륙을 위해서도 최대 60조9000억원 규모의 지원 프로그램을 지속 운영할 예정이다. 이 위원장은 "금융시장 내 변동성 확대 가능성에 대비해 시장 안전판 역할이 지속적으로 필요하다"고 강조했다. 아울러 내년 중 회사채·은행채·여전채 등의 만기 구조를 점검하고, 금융권이 보유한 채권 규모 및 금리 상승에 따른 건전성 영향 등을 점검할 것을 지시했다. 향후 금융위는 유관기관 및 시장 전문가와 함께 주기적으로 '금융시장 상황 점검회의'를 열고 미시적·시스템 리스크, 리스크 간의 상호 연결성, 테일 리스크(Tail Risk·발생 확률은 낮지만 발생하면 손실이 매우 큰 위험) 등을 점검할 예정이다.2025-12-15 09:22:58
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S&P "한국 경제 내년 2%대 성장 회복…산업별 격차는 더 커질 것" [이코노믹데일리] 국제 신용평가사 S&P 글로벌 레이팅스가 한국 경제가 내년 경기 반등 국면에 들어설 것이라며 2026년 국내총생산(GDP) 성장률을 2.3%로 예상했다. S&P는 10일 발표한 보고서에서 한국 기업들의 신용 환경이 여전히 부담스러우나 “가장 어려운 시기는 지나간 것으로 보인다”고 평가했다. 보고서를 작성한 박준홍 상무는 글로벌 무역 환경 변화로 한국 기업들이 사업 구조를 지속적으로 재편하고 있으나, 관세와 공급 과잉으로 수익성이 압박받는 산업이 많아 추가 투자가 불가피한 상황이라고 설명했다. 올해 전기차 배터리, 화학, 철강 등 여러 업종의 신용등급이 하향된 반면 반도체·테크 분야는 일부 긍정적 조정에 그쳤다고 밝혔다. 다만 미국과의 협의로 초기 우려보다 관세 부담이 완화되고 주요국 경제 전망도 개선되면서 향후 시장 불확실성이 줄어든 점을 성장 전망 상향의 근거로 제시했다. 김제열 이사는 내년 산업별 실적 차이가 더욱 뚜렷해질 것으로 내다봤다. 화학 분야는 공급 과잉과 구조조정 지연으로 약세가 이어질 가능성이 큰 반면, 반도체는 인공지능(AI) 확산에 따른 수요 증가로 호조가 예상된다고 분석했다. 그는 미국 정책 변화가 기업 실적을 좌우하는 핵심 변수라며 전기차 보급 둔화는 배터리 업계에 부담이지만 에너지저장장치(ESS) 확대는 이를 일부 상쇄할 수 있다고 덧붙였다. 미·중 갈등 심화가 조선업 등 일부 산업에는 새로운 기회를 가져올 수 있다는 전망도 언급됐다.2025-12-10 14:20:27
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네이버플러스 스토어, 2025년 韓 이커머스 앱 성장 1위… "쿠팡 추격 가속" [이코노믹데일리] 네이버(대표 최수연)가 지난 3월 야심 차게 선보인 인공지능(AI) 기반 쇼핑 앱 ‘네이버플러스 스토어’가 올 한 해 국내 이커머스 시장에서 가장 가파른 성장세를 기록하며 시장 판도를 흔들고 있다. 글로벌 앱 마켓 분석 업체 센서타워가 9일 발표한 ‘2025년 홀리데이 시즌 이커머스 앱 및 브랜드 인사이트’ 보고서에 따르면 네이버플러스 스토어는 올해 1월부터 10월까지 한국 시장 다운로드 순위와 다운로드 성장 순위에서 모두 1위를 차지했다. 이는 기존 포털 통합 검색 방식에서 벗어나 별도의 AI 특화 앱을 출시한 네이버의 전략이 시장에 성공적으로 안착했음을 시사한다. 절대적인 사용자 수에서는 여전히 쿠팡이 강세를 보였다. 같은 기간 국내 이커머스 앱의 월간활성사용자(MAU)와 MAU 성장 순위 1위는 모두 쿠팡이 차지했다. 하지만 네이버플러스 스토어가 MAU 성장 순위 2위에 오르며 무서운 속도로 격차를 좁히고 있다는 점이 주목된다. 네이버플러스 스토어의 초기 흥행 돌풍은 수치로도 증명된다. 지난 3월 출시와 동시에 구글플레이와 애플 앱스토어 양대 마켓에서 인기 순위 1위를 석권했으며 3월부터 5월까지의 다운로드 수는 당시 전 세계적인 열풍을 일으킨 생성형 AI 앱 ‘챗GPT’보다도 많았다. 이러한 기세에 힘입어 지난 10월 기준 누적 다운로드 수는 800만 건에 육박한 것으로 집계됐다. 사용자층 분석 결과 네이버의 AI 개인화 추천 기술이 구매력을 갖춘 핵심 소비층을 정확히 타격한 것으로 나타났다. 전체 사용자 중 여성이 58%를 차지했으며 연령대별로는 35~44세 비중이 41%로 가장 높았다. 이는 생활용품과 식자재 등 가정 내 소비를 주도하는 3040 여성층에게 네이버플러스 스토어의 맞춤형 큐레이션 서비스가 높은 매력도를 제공하고 있음을 보여준다. 한편 글로벌 시장에서는 중국의 테무(Temu)가 압도적인 성장세를 이어갔다. 테무는 올해 전 세계 다운로드 순위와 MAU 성장 순위 모두에서 1위를 차지하며 이커머스 시장의 ‘메기’ 역할을 톡톡히 했다. 다운로드 성장률 부문에서는 인도의 퀵커머스 플랫폼 블링킷(Blinkit)이 1위에 오르며 신흥 시장의 잠재력을 과시했다. 보고서는 전 세계 이커머스 앱 다운로드 수가 2019년 43억 6000만 건에서 올해 63억5000만 건으로 45% 이상 증가했다고 밝혔다. 팬데믹 이후 온라인 소비가 일상화되면서 모바일 쇼핑 생태계가 양적 성장을 넘어 질적 성숙기에 진입했다는 분석이다. 센서타워 측은 “사용자 규모가 포화 상태에 이르면서 시장 경쟁의 초점이 신규 유입에서 기존 사용자 유지와 서비스 경험 고도화로 이동하고 있다”며 “특히 라틴 아메리카와 아프리카 및 중동 등 신흥 시장이 새로운 성장 엔진으로 부상하고 있다”고 설명했다. 디지털 광고 시장에서도 이커머스 업계의 영향력은 막강했다. 쇼핑 업종은 디지털 광고 시장의 최대 ‘큰손’으로 꼽혔으며 미국 시장의 경우 올해 10월까지 약 190억 달러(한화 약 28조원)의 광고비가 쇼핑 분야에서 집행된 것으로 나타났다.2025-12-09 15:33:28
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관세 인하·지배구조 개편 등…자동차업계, 현대차·기아 내년 '초과 성장' 전망 [이코노믹데일리] 내년 국내 완성차 업계가 글로벌 시장 성장률을 웃돌 것이란 전망이 나왔다. 미국의 자동차 관세 적용이 15%로 확정되면서 통상 리스크가 완화되고, 하이브리드 차량 선호 확대와 유럽 환경 규제 강화, 국내 전기차(EV) 신공장 가동 등 수출 여건이 개선되면서다. 증권가는 현대자동차·기아가 이러한 환경 변화의 직접적인 수혜를 받을 것으로 보고 있다. 8일 한국자동차모빌리티산업협회가 발표한 '2025년 자동차산업 평가 및 2026년 전망'에 따르면 미국의 대(對)한국 자동차 관세가 15%로 적용되는 내용이 관보에 확정되면서 통상 환경의 불확실성이 상당 부분 해소됐다. 더불어 입항수수료 유예 조치와 글로벌 하이브리드 수요 증가, 유럽의 CO₂ 규제 강화, 국내 전기차 신공장 가동 본격화 등이 맞물리며 내년 수출이 증가세로 전환될 것으로 분석했다. 증권가도 현대차·기아의 내년 성장을 긍정적으로 전망했다. 윤혁진 SK증권 연구원은 "미국 내 고가 픽업트럭 수요가 둔화되는 반면 하이브리드 차량 수요는 지속적으로 확대되고 있다"며 "관세 15% 적용이 확정되면서 체급이 큰 현대차·기아가 시장 지배력 측면에서 상대적으로 유리한 위치를 차지할 것"이라고 평가했다. 송성재 하나증권 연구원은 글로벌 시장수요가 둔화되면서 시장 요인은 중립적으로 작용하지만 현대자동차·기아는 미국 내 HGMMA 공장 및 하이브리드차 확대, 유럽 내 중소형 전기차 투입, 인도 내 신공장·신차 효과 등으로 시장 대비 초과 성장할 것을 예상했다. 두 연구원은 공통적으로 '하이브리드' 자동차를 핵심으로 뽑았다. 완성차 업계는 현대차그룹 내부 변화도 긍정적인 신호로 해석하고 있다. 최근 현대차·기아는 사장단 및 주요 임원 인사를 통해 조직 재편에 착수했다. 특히 송창현 현대차·기아 첨단차플랫폼(AVP) 사장의 사의 표명 등 인사 개편 소식이 이어지며 그간 뒤처졌다는 평가를 받아온 자율주행·소프트웨어 개발 체계에도 변화가 있을 것이란 전망이 커지고 있다. 강남훈 한국자동차모빌리티산업협회 회장은 내년 국내 자동차 산업에 대해 "2026년은 국내 전기차 신공장 본격 가동과 친환경차 수출 확대가 맞물리면서 우리 산업이 한 단계 도약할 수 있는 중요한 전환점이 될 것"이라며 내년을 평가했다.2025-12-08 16:27:37
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소형 전기차, 자동차 업계 '게임 체인저'로 주목…현대차·기아도 준비 [이코노믹데일리] '전기차 캐즘(수요 정체기)'으로 자동차 업계 전기차 판매 성장이 부진을 겪는 가운데 업계는 저렴한 소형 전기차가 이를 타진할 수 있는 '게임 체인저'로 주목하고 있다. 현대자동차와 기아도 소형 전기차 출시를 준비하고 있다. 5일 업계에 따르면 보조금 중지 및 고갈과 전기차 캐즘이 맞물려 대다수 전기차 제조사들이 고전하고 있다. 현대자동차의 지난달 국내와 미국 전기차 판매량은 전월 대비 각각 28.3%, 53.8% 감소했고 기아는 전월 대비 국내 47.5%, 미국 42.3% 감소했다. 전기차 캐즘이 이어지던 와중 전기차 보조금이 지난 10월 중지된 영향이다. 전기차 캐즘은 단기간에 끝나지 않을 것으로 전망되고 있다. 미국 모건스탠리 투자은행의 지난해 9월 보고서에 따르면 "전 세계 전기차 시장 둔화가 향후 12~18개월 동안 지속될 것으로 예상"이라며 내년까지 전기차 시장 성장률의 둔화가 이어질 것으로 분석했다. 자동차 업계는 기존 전기차보다 더 작고 저렴한 소형 전기차를 출시하는 것이 전기차에 대한 수요를 증가시킬 것이라는 전략을 내세우고 있다. 오는 10일 유럽연합(EU)는 소형 전기차 신규 분류에 대한 규제 세부 내용을 발표할 것으로 알려졌다. 새로운 분류 규제는 기존 일반 자동차(M1 클래스)보다 안전·기술 요건을 완화해 지금보다 더 저렴한 EV가 유럽 시장에 보급되는 것이 목적이다. 스테판 베르게 EU 산업 담당 집행위원은 EU에서 논의되는 이번 신규 규제에 대해 발표하며 "제조업체의 목표는 1만5000 유로에서 2만 유로 사이의 새로운 소형 차량을 시장에 출시하는 것"이라며 소형 전기차를 통한 전기차 시장의 확대를 표명했다. 이에 현대자동차와 기아도 소형 전기차의 출시를 예고했다. 현대자동차는 내년 8월 유럽 시장 출시를 목표로 소형 전기 해치백 '아이오닉3'를 개발 중이다. 이번 자동차는 '콘셉트 쓰리'라는 이름으로 지난 9월 뮌헨 모터쇼에서 공개한 콘셉트카 기반으로 설계됐다. 기아도 'EV2'보다 더 작고 가격이 저렴한 전기차의 필요성을 느끼며 초소형 전기차 'EV1'의 개발을 지난 3월부터 검토 중인 것으로 알려졌다. 당시 열린 'EV데이'에서 송호성 기아 사장은 "더 많은 소비자가 전기차를 선택하려면 보다 저렴한 모델이 필요하다"며 저가형 초소형 전기차 개발을 고민 중이라고 설명했다. 최근 르노와 폭스바겐, 스텔란티스 등이 본격적으로 소형 전기차 시장에 뛰어들 것을 발표한 가운데 현대차와 기아도 소형 전기차 시장의 점유율 전쟁에 참여할 전망이다. 김필수 대림대 미래자동차학과 교수는 "가격이 떨어지는 모델들이 나오면서 (전기차)캐즘의 기간이 줄어들고 있다"며 "400~500km 주행거리를 갖추면서 가격에 대한 메리트가 있는 이런 모델들이 진검승부에서 굉장히 중요한 모델이 될 것"이라고 말했다.2025-12-05 17:30:09
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3분기 GDP 1.3% 성장…3년 만에 최대 [이코노믹데일리] 우리나라의 올해 3분기 실질 국내총생산(GDP) 성장률이 1.3%로 잠정 집계되면서 3년 만에 가장 큰 성장률을 보였다. 3일 한국은행이 발표한 '2025년 3분기 국민소득(잠정)'에 따르면 3분기 실질 GDP는 전기 대비 1.3% 증가했다. 이는 2021년 4분기(1.6%) 이후 3년 만에 가장 높은 분기 성장률이다. 전년 동기 대비로는 1.8% 성장했다. 지난 10월 발표된 속보치(1.2%) 대비 0.1%p 상향 조정됐다. 전년 동기 대비 성장률은 1.8%다. 속보치 추계 시 반영하지 못한 분기 최종월 통계를 추가한 결과 건설투자(+0.7%p), 지식재산생산물투자(+1.0%p), 설비투자(+0.2%p) 등이 상향 수정됐다. 지출항목별로 수출은 반도체, 자동차 등이 늘며 2.1% 증가했다. 수입은 기계 및 장비, 자동차 등을 중심으로 2.0% 늘었다. 민간소비는 승용차와 통기기 등 재화와 음식점과 의료 등 서비스 소비가 모두 늘어 1.3% 상승했다. 정부소비는 물건비와 건강보험급여비를 중심으로 1.3% 증가했다. 건설투자는 토목건설을 중심으로 0.6% 늘었고, 설비투자는 반도체 제조용 기계 등 기계류를 중심으로 -2.1%에서 2.6%로 상승했다. 명목 GDP는 전기 대비 0.7% 성장했다. GDP 디플레이터는 전년 동기 대비 2.7% 상승했다. 명목 GNI는 -0.3% 감소했으나, 실질 GNI는 0.8% 증가했다. 교역조건 악화로 실질무역손실이 확대된 데다 실질 국외순수취요소소득도 줄어 실질 국내총생산 성장률을 하회했다는 게 한은 측 설명이다. 저축·투자 지표도 조정됐다. 총저축률은 34.4%로 2분기(35.6%)보다 1.2%p 하락했고, 가계순저축률은 8.9%로 전기 대비 소폭 상승했다. 국내총투자율은 28.6%로 전기 대비 0.2%p 하락했다.2025-12-03 10:00:52
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커지는 중국 ETF 열기…신한·한화·미래에셋운용 테마별 공략 가속 [이코노믹데일리] 최근 기술주를 중심으로 중국 증시가 재평가되면서 중국 모멘텀에 대한 국내 투자 심리가 강화되고 있다. 이에 신한·한화·미래에셋운용 등 자산운용사들은 중국 상장지수펀드(ETF) 라인업 확대에 속도를 내며 중국 중심 전략을 본격화하는 모습이다. 29일 금융투자업계에 따르면 올해 국내 ETF 시장에 상장된 중국 관련 ETF는 12개로, 지난해 1개, 2023년 3개를 크게 넘어섰다. 신규 상장된 중국 ETF 상품은 주로 5~6월에 집중되어 있다. 보통 운용사들의 상품 준비 기간이 빠르면 2~3개월 소요되는 것을 고려하면 연초부터 중국 공략이 본격화된 것으로 풀이된다. 올해 출시된 상품들은 인공지능(AI)과 휴머노이드 등 첨단 기술 분야에 초점을 맞추고 있다. 이는 중국 정부가 둔화된 성장률을 보완하기 위해 완화적 통화정책을 지속하고 반도체·AI 등 첨단 산업 지원을 강화한 영향을 받은 것으로 풀이된다. 여기에 저평가된 중국 빅테크 시장에 자금이 유입되고 위안화·홍콩달러를 활용한 환 분산 수요가 더해지면서 투자 심리 회복세가 이어지고 있다. 중국 증시는 AI 사업 확산을 계기로 뚜렷한 상승 흐름을 보였다. 상해종합지수는 올해 초 3200선에서 등락을 거치다 지난 11월 10년 만에 4000선을 돌파했다. 성연주 신영증권 연구원은 '2026년 중국 전망' 보고서에서 "올해 중국 경기가 여전히 좋지 않았음에도 증시는 강세장을 연출했다"며 "단순한 산업 모멘텀이 아니라 글로벌산업 사이클에 맞물린 첨단기술산업 Capex(자본적 지출) 투자 확대 및 수출 증가가 기업 실적에 반영되고 있다"고 평가했다. 이어 "해외 주요 투자은행(IB)들의 2026년 중국 증시 전망은 밝다"며 "미·중 관세 전쟁 완화 기대 속에서 중국 정부는 AI 중심의 첨단산업 투자를 지속할 가능성이 높다"고 전망했다. 자산운용사들은 각기 다른 테마를 내세워 다각도 공략에 나섰다. 신한자산운용은 소비, 한화자산운용은 기술주 중심 ETF를 내놓으며 투자자 선택 폭을 넓혔다. 미래에셋자산운용은 증권 ETF 출시 계획을 앞두고 있다. 신한자산운용은 지난 25일 중국 성장 기업에 집중 투자하는 'SOL 차이나 소비트렌드' ETF를 출시했다. 해당 상품은 중국 MZ세대를 중심으로 형성되는 소비 트렌드 기업에 투자하는 패시브 상품으로, 총보수는 0.45%다. 순자산은 약 101억원으로 단기간 내 빠르게 자금이 유입됐다. 한화자산운용은 지난 18일 PLUS 차이나항셍테크위클리타겟커버드콜 출시했다. 해당 상품은 항셍테크 지수에 투자하면서 주간 커버드콜 전략을 더해 연 15% 수준의 분배금을 목표로 한다. 매월 말 분배금을 지급하며 콜옵션 매도 비중을 약 20%로 유지한다. 총보수는 0.39%, 순자산은 약 72억원이다. 미래에셋자산운용은 중국 현지 증권사에 투자하는 'TIGER 차이나증권 ETF'를 준비 중이다. 지난 23일 '미래에셋 TIGER차이나증권 증권상장지수투자신탁'을 설정하며 출시 절차를 밟고 있다. 박승진 하나증권 연구원은 "작년까지 미국 중심 신상품 출시가 이어지던 분위기에서 최근 중국 기술주에 대한 관심이 빠르게 커지고 있다"며 "중국이 혁신 기술 산업 육성 정책을 강화하면서 휴머노이드와 로봇 등에서 새로운 모멘텀이 형성되고 있다"고 말했다. 이어 "중국의 실적 개선세가 두드러지는 분야가 기술과 AI"라며 "주가의 핵심 동력은 실적인 만큼 해당 업종의 흐름은 정당성을 갖는다"고 덧붙였다.2025-11-29 06:11:00
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한은 "내년 경제 전망 밝아…반도체 불확실성은 여전" [이코노믹데일리] 한국은행이 국내 경제 성장세가 내수 회복과 반도체 경기 호조에 힘입어 내후년으로 갈수록 점차 개선될 것으로 전망했다. 다만 인공지능(AI) 성장세 지속에 대한 기대감과 과잉 투자 우려로 반도체 경기 향방이 성장률에 큰 변수로 작용할 것으로 판단했다. 27일 한국은행이 발표한 '11월 경제전망'에 따르면 한은은 올해 우리나라의 국내총생산(GDP) 성장률 전망치를 1.0%로 제시했다. 지난 8월(0.9%) 대비 0.1%p 소폭 상향 조정한 것이다. 내년 성장률은 1.6%에서 1.8%로, 2027년은 내년보다 더 높은 1.9%로 제시됐다. 미국의 관세 장벽 강화 우려에도 불구하고 AI 투자 확대에 따른 반도체 경기 호조와 정부의 확장 재정에 따른 내수 회복세가 우리 경제를 견인할 것으로 봤기 때문이다. 이를 바탕으로 한은은 경상수지도 개선될 것으로 전망했다. 경상수지 흑자 규모는 올해 1150억 달러로 지난 8월 전망(1100억 달러) 대비 상향 조정했다. 올해 사상 최대를 기록한 뒤, 내년에는 1300억 달러로 더 확대될 것으로 봤다. 이는 AI 수요 확대에 따른 반도체 가격의 큰 폭 상승과 유가 안정 지속 등 교역조건 개선의 영향이다. 다만 경기가 완벽하게 회복 국면에 접어들었다고 보기는 어렵다고 평가했다. 내년 성장률을 1.8%로 보고 있지만, 이는 정보기술(IT)나 반도체 사이클에 의해 주도되는 면이 많다는 이유에서다. IT 부문을 제외하면 내년 성장률은 1.4% 정도로 계산된다는 게 한은 측 설명이다. 한은은 반도체 경기에 따른 시나리오 분석도 내놨다. AI 확산으로 견조한 반도체 수요가 이어지고, 미국의 반도체 품목 관세가 보류될 경우 반도체 수출이 올해(10%대 중반) 수준에 근접할 것으로 가정했다. 이 경우 내년과 2027년 성장률은 각각 2.0%, 2.4%로 상승하게 된다. 반면 비관 시나리오는 AI 투자가 과도하게 평가되며 수출 증가세가 내년 하반기부터 둔화하고, 내후년 정체(0%)될 것을 가정했다. 이 경우 내년 성장률은 1.7%로 기본 전망치보다 0.1%p 떨어지고, 내후년 성장률은 1.6%로 0.3%p 하락할 것으로 한은은 내다봤다.2025-11-27 17:50:13
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금투협, 채권포럼 개최…내년 채권·크레딧 시장 전망 공유 [이코노믹데일리] 금융투자협회는 2026년 채권 및 크레딧시장 전망과 투자전략을 모색하기 위해 채권포럼을 개최했다고 27일 밝혔다. 김지만 삼성증권 수석연구위원은 '2026년 채권시장 전망과 투자전략'을 발표해 "한국 경제가 2025년 1% 수준의 성장률에서 2026년 2.2%로 큰 폭의 개선이 예상된다"며 "물가 불안 요인이 잠재해 있고 부동산 시장 등 금융안정 여건을 점검해야 하는 상황을 고려하면 사실상 추가 기준금리 인하가 쉽지 않아 한국은행은 내년 기준금리를 현 수준 동결을 유지할 것으로 예상한다"고 전망했다. 또한 "현재 채권금리는 이미 기준금리 인하 종료를 반영하고 있는 상황"이라며 "전략적으로 당장은 금리 변동성 위험이 큰 장기채에 대한 방향성 베팅보다 5년 이하 영역에서 'Carry & Roll-down'에 집중하는 것이 위험 대비 안정적인 수익을 제공할 것"이라고 언급했다. 윤원태 SK증권 자산전략부서장은 '2026년 크레딧시장 전망과 투자전략'을 발표했다. 그는 "2025년 대비 2026년 크레딧 채권 발행량은 소폭 늘어나지만 투자 수요는 오히려 감소해 전반적인 수급여건이 악화될 것"이라며 "이에 따라 크레딧 스프레드 확대가 불가피하고 수요층 약화로 스프레드 변동성도 확대될 것"이라고 분석했다. 또한 "2026년에는 올해 시장 강세를 견인했던 레포펀드 자금의 만기가 집중적으로 돌아오면서 6개월~1년 이내 여전채 중심의 매도 물량 부담이 확대될 것"으로 전망했다. 아울러 "내년 크레딧 시장 내에는 양극화가 한층 심화될 것이며 특히 하이일드펀드 분리과세 혜택이 지난해 말 종료되면서 하이일드채권 수요가 이미 둔화되고 있는 상황"이라고 진단했다 . 이어 "하이일드펀드 분리과세 혜택의 재도입 및 중소·중견기업 자금조달 지원을 위한 QIB 제도 활성화 등 정책적 대응이 필요하다"고 강조했다.2025-11-27 17:50:05
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한은, 기준금리 2.50%로 '4연속 동결'…집값·환율 불안 '발목' (종합) [이코노믹데일리] 한국은행 금융통화위원회(금통위)가 통화정책방향 회의에서 기준금리를 연 2.50%로 유지했다. 저성장 우려에도 부동산 열기와 고환율 불안이 여전한 데다, 다음 달 금리 불확실성까지 더해지면서 시장 안정에 주력하기 위한 것으로 풀이된다. 한은 금통위는 27일 오전 서울 중구 소재 한은 본관에서 통화정책방향 회의를 열고 10월에 이어 이번에도 기준금리를 연 2.50%로 동결했다. 금통위는 앞서 지난해 10월 기준금리를 0.25%p 낮추면서 통화정책 방향을 완화했고, 11월엔 금융위기 이후 처음 연속 인하를 단행했다. 이후 올해 2월과 5월에 금리를 내린 후, 7월과 8월에 이어 10월까지 2.50%를 유지했다. 이번 동결은 10·15 등 부동산 대책 효과로 수도권 집값 상승세나 가계대출 증가세가 둔화하는지 확인할 시간을 벌기 위한 것으로 분석된다. 아울러 다음 달 9~10일(현지시간) 연방공개시장위원회(FOMC) 회의에서 미국 연방준비제도(연준·Fed)가 시장의 예상대로 정책금리(기준금리)를 낮출지도 지켜봐야 하는 상태다. 또한 최근 원·달러 환율이 7개월 만에 가장 높은 수준을 기록하며 1470원대를 넘나들고 있어, 금리를 낮출 경우 원화 가치가 더 떨어지고 그만큼 환율이 더 오를 수 있단 위험을 막기 위한 것으로 해석된다. 이런 상황에 기획재정부·보건복지부·한은·국민연금은 해외투자 확대에 따른 외환시장 영향을 점검했고, 전날 구윤철 부총리 겸 기획재정부 장관은 이례적으로 기자간담회를 열어 환율 안정 의지를 강조한 바 있다. 한은은 이날 수정 경제 전망에서 올해 경제 성장률 예상치를 현 0.9%에서 1.0%로 올렸다. 내년 성장률 전망도 1.6%에서 1.8%로 상향했다. 일부 전문가들은 집값·환율 불안을 이유로 한은의 금리 인하 사이클(주기)가 끝났다고 분석한다. 박정우 노무라증권 이코노미스트는 "반도체 중심의 견조한 수출, 소비 회복에 힘입어 경기 흐름이 개선되고 있는 만큼 추가 금리 인하 필요성이 크지 않다"며 "한은의 금리 추가 인하가 없어도 한국 경제 성장률이 잠재성장률을 회복할 수 있을 것"이라고 말했다. 다만 경기 회복세가 여전히 불확실한 만큼 내년 추가 금리 인하 가능성이 남아있다는 관측도 존재한다. 조영무 NH금융연구소장은 "내년 4월 한은 총재 교체 이후 하반기까지 1∼2회 인하 기조가 이어질 수 있을 것"이라며 "내년 성장률 상승이 대부분 기저효과 때문인데, 하반기로 갈수록 기저효과가 약해지면 경기 우려가 커지고 한은이 금리 인하를 고려할 가능성이 커지기 때문"이라고 말했다.2025-11-27 10:23:09
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삼성전자 AI 가전, 중남미서 판매 40% 급증 [이코노믹데일리] 삼성전자는 올해 10월까지 중남미 AI 가전의 누적 판매가 수량 기준 전년 동기 대비 약 40% 성장하며 중남미에서도 'AI 가전=삼성' 공식이 공고해지고 있다고 26일 밝혔다. 세탁기와 건조기가 하나로 합쳐진 '비스포크 AI 콤보' 세탁건조기 판매 호조에 힘입어 세탁기 매출은 전년 동기 대비 80% 가량 크게 늘었다. 글로벌 시장조사업체 스타티스타에 따르면 2025년 중남미 스마트 가전 매출 규모는 약 26억 달러로 연평균 10% 수준으로 성장해 2029년에는 약 38억 달러에 이를 것으로 추정된다. 높은 성장률의 배경에는 스마트 홈에 대한 중남미 소비자들의 높은 관심과 더불어 스마트 가전 보급률이 낮은 영향이 있다. 2025년 기준 중남미 내 스마트 가전 보급률은 약 11%로 한국 63%, 미국 18%, 유럽 16%에 비하면 상대적으로 낮은 수준이다. 삼성전자는 중남미 시장에 '패밀리허브' 냉장고와 '비스포크 AI 무풍 에어컨', '비스포크 AI 콤보' 세탁건조기 등 AI 기능을 탑재한 최신 가전을 선보이고 있다. 이와 함께 상냉동·하냉장(TMF) 냉장고, 전자동 세탁기 등 중저가 가전까지 범위를 넓혀 AI 홈 생태계를 확장하고 있다. 특히 삼성전자 AI 가전은 스마트싱스를 통해 가전제품의 사용 전력량을 모니터링하고 전기 사용량도 절감할 수 있어 에너지 요금에 민감한 현지 소비자에게 인기가 높다. 삼성전자는 지난 9월 과테말라에 중남미 최초로 체험형 쇼룸 '까사 삼성'을 오픈했다. 방문자들은 실제 거주 공간처럼 꾸며진 AI 홈에서 음성 제어, 사용자 루틴에 따른 자동화 기능 등 스마트싱스를 기반으로 연결된 AI 가전을 직접 체험할 수 있다. 7월에는 중남미 최초로 파나마에 B2B 체험 공간인 '비즈니스 익스피리언스 스튜디오(BES)'를 열고 기업과 공공기관, 비즈니스 파트너를 대상으로 AI 솔루션을 직접 체험할 수 있는 기회를 제공하고 있다. 이러한 노력의 결과로 삼성전자는 지난 10월 미국 타임지와 스타티스타가 공동으로 발표한 '멕시코 소비자가 가장 선호하는 브랜드'의 '스마트 홈' 항목에서 1위를 차지했다. 그 외에도 냉장고, 스마트폰, TV, 웨어러블, 헤드폰 등 총 6개 부문에서 1위에 올랐다. 밀레네 고메스 삼성전자 중남미 총괄 디렉터는 "중남미에서 AI 기반 가전과 스마트홈 시장이 빠르게 성장하고 있다"며 "삼성전자는 프리미엄부터 실속형까지 다양한 AI 가전을 통해 중남미 스마트 홈 생태계를 확장하고 있다"고 말했다.2025-11-26 10:40:24
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관세 불확실성 걷히자 소비심리 '반등'…8년 만에 최고 수준 [이코노믹데일리] 소비자들의 경제 심리가 8년 만에 가장 높은 수준으로 회복했다. 한미 관세 협상 타결과 3분기 국내총생산(GDP) 성장률 전망치 상회 등의 영향으로 풀이된다. 25일 한국은행이 발표한 '소비자동향조사' 결과에 따르면 11월 소비자심리지수(CCSI)는 112.4로, 전월보다 2.6p 상승했다. 이는 지난 2017년 11월(113.9) 이후 8년 만에 가장 높은 수준이다. CCSI는 현재생활형편·생활형편전망·가계수입전망·소비지출전망·현재경기판단·향후경기전망 6개 지수를 이용해 산출한 지표다. 100보다 높으면 장기평균(2003∼2024년)과 비교해 소비 심리가 낙관적, 100을 밑돌면 비관적임을 의미한다. 11월에는 CCSI를 구성하는 6개 지수 중 향후경기전망이 102로 8p오르며 상승 폭이 가장 컸고, 현재경기판단(96·5p), 가계수입전망(104·2p), 생활형편전망(101·1p) 등도 나란히 개선됐다. 현재생활형편(96)과 소비지출전망(101)은 전월과 같았다. 이혜영 한은 경제심리조사팀장은 "한미 관세 협상 타결과 3분기 GDP 성장률 전망치 상회 등의 영향으로 소비자심리지수가 상승했다"며 "계엄 사태 이후 많이 낮아졌다가 미 관세 불확실성 등이 해소되면서 기저효과로 많이 올라왔다고 분석된다"고 말했다. 11월 주택가격전망지수(119)는 전월 대비 3p 하락했으나, 6·27 대책 직후인 7월(109)보다 여전히 높은 수준을 보였다. 6개월 후 금리 수준을 예상하는 금리수준전망지수는 10월 95에서 11월 98로 상승했다. 향후 1년간의 소비자물가 상승률 전망치인 기대인플레이션율은 전월과 같은 2.6%로 유지됐다.2025-11-25 10:53:21
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![[크래프톤 심층해부 ①] 1조 클럽의 역설…왜 개인 투자자는 크래프톤을 떠나는가](https://image.ajunews.com//content/image/2025/11/24/20251124091428654377.jpg)
'1조 클럽'의 역설…왜 개인 투자자는 크래프톤을 떠나는가 [이코노믹데일리] 크래프톤이 올해 3분기까지 누적 영업이익 1조원을 넘기며 창사 이후 처음으로 이른 시점에 ‘1조 클럽’에 들어섰다. 실적만 놓고 보면 축하 분위기가 무색할 정도의 성과다. 그러나 여의도 증권가와 주요 투자자 커뮤니티의 분위기는 정반대다. 기대보다 우려가 앞서고 있다. 크래프톤 주가는 지난 5월 고점 대비 28% 이상 떨어졌다. 같은 기간 코스피가 상승한 것과 대조적이다. 시장은 화려한 실적 뒤에 가려진 구조적 문제를 본다. ◆ ‘마케팅’이 떠받친 1조…“이익의 질에 상처” 지난 4일 발표된 크래프톤 3분기 실적에 따르면 연결 기준 누적 매출은 2조4069억원, 영업이익은 1조519억원이다. 전년 같은 기간보다 각각 15.0%, 8.8% 늘었다. 출시 7년 차에 접어든 단일 게임 지식재산(IP)이 이 정도의 현금 창출력을 유지하는 것은 분명 이례적이다. 하지만 성장률을 뜯어보면 경고등이 켜진다. 매출은 21% 증가했지만 영업이익 증가율은 7%대에 그쳤다. 수익 증가 속도보다 비용 증가 속도가 더 빠른 구조다. 핵심 원인은 마케팅 비용이다. 3분기 마케팅비는 433억원으로 전년 동기(261억원)보다 66% 치솟았다. 이는 ‘배틀그라운드’의 자연 유입이 예전 같지 않다는 의미다. 과거에는 게임성과 콘텐츠 자체로 이용자가 늘었지만 이제는 람보르기니·부가티 같은 외부 브랜드, 뉴진스 등 대중문화 IP와의 협업이 아니면 트래픽 유지가 쉽지 않다. 업계는 이를 ‘이벤트 중심 매출’이라고 부른다. 효과가 약해지면 더 큰 비용을 들여 더 강한 외부 IP를 투입해야 하는 구조다. 단기 실적은 유지될지 몰라도 장기 이익률에는 부담으로 작용한다. ◆ 성장주는 끝났나…‘가치주 전환’ 신호 켜진 크래프톤 주가는 기업의 미래를 비춘다. 최근 시장은 크래프톤을 더 이상 고성장을 기대할 수 있는 성장주로 보지 않는다. 노무라 등 주요 외국계 증권사가 투자의견을 ‘매수’에서 ‘중립’으로 내리고 목표주가를 하향한 것도 같은 맥락이다. 투자자가 집중하는 질문은 단 하나다. “앞으로 무엇으로 돈을 벌 것인가.” 현재 크래프톤의 모바일 매출은 중국 텐센트의 ‘화평정영’과 인도 ‘BGMI’에 크게 의존한다. 두 시장 모두 정치·규제 리스크가 높다. 중국은 자국 게임 우선 정책으로 크래프톤 비중을 낮추려는 움직임이 뚜렷하고 인도 역시 언제든 규제 강화가 가능한 시장이다. 또 다른 문제는 차기 성장동력의 부재다. 3분기 지급수수료가 전년 대비 47% 증가한 1416억원에 달한 것은 외부 플랫폼 의존도가 높아졌다는 신호다. 자체 플랫폼 경쟁력이나 신작 개발 역량보다 외부 채널과 협업 IP에 기댄 수익 구조가 강화된 것이다. 한때 시가총액 수십조원을 자랑했던 ‘게임 대장주’의 위상과는 거리가 있다. 크래프톤 경영진은 “배틀그라운드 IP의 수명은 길다”고 강조한다. 하지만 시장은 “그다음은 어디에 있느냐”고 되묻는다. 스케일 업 더 크리에이티브(Scale-Up the Creative)로 요약되는 크래프톤의 성장 전략은 아직 가시적 성과를 보여주지 못하고 있다. 화려한 숫자 뒤에 신작 파이프라인의 공백과 고비용 구조가 가려져 있다는 지적이 나오는 이유다.2025-11-24 09:21:02
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손실 대폭 축소한 세븐일레븐…'역성장 늪' 벗어날까 [이코노믹데일리] 수년째 적자를 이어온 세븐일레븐이 올해 3분기 실적에서 손실 폭을 크게 줄이며 실적 전환의 분기점을 마련할지 주목된다. 미니스톱 인수 이후 누적된 비용 부담과 매출 역성장, 높은 부채비율 등 구조적 리스크가 여전히 남아있지만, 점포 슬림화와 비용 체계 재편이 재무지표 개선으로 이어졌다. 이번 흐름이 일시적 조정에 그칠지 중장기 개선으로 이어질지 관건으로 떠올랐다. 21일 세븐일레븐 운영사 코리아세븐의 3분기 영업손실은 16억원으로 전년 동기 대비 84% 감소했다. 매출은 1조2720억원으로 8% 줄었다. 올해 1~3분기 누적 매출은 3조6586억원, 영업손실은 442억원이다. 매출은 전년 동기 대비 9.4% 감소했으나 영업손실은 23.4% 축소됐다. 외형 둔화에도 손실 폭이 줄어든 것은 정부의 소비쿠폰 정책 효과와 작년부터 진행해온 체질 개선 조치가 반영된 결과로 해석된다. 부실 점포 정리와 우량 상권 중심의 선택적 출점 전략이 수익성 방어에 기여했다는 평가다. 이번 흐름은 코리아세븐이 지난 2021년 소폭 흑자 이후 3년 연속 대규모 적자를 이어온 상황과 대비된다. 코리아세븐은 2022~2024년 3년 동안 영업손실 100억원대에서 약 800억원대까지 규모가 확대됐다. 이는 미니스톱 인수에 따른 통합 비용, 임차료·인건비 상승, 점포 생산성 저하 등이 복합적으로 작용하면서 적자 기조가 고착된 영향으로 풀이된다. 같은 기간 매출 성장률도 역성장 국면에 머무르며 외형 확장 전략은 사실상 멈춰선 상태였다. 점포 수 추이도 이러한 흐름을 보여준다. 2022년 1만4000여개까지 늘었던 점포는 이후 감소세로 전환돼 2025년 현재 1만1900여개 수준이다. 출점 포화와 상권 경쟁 심화 속에서 세븐일레븐은 양적 확대보다 수익성 중심 운영으로 전략을 바꾼 상태다. 재무 건전성 확보를 위한 조치도 병행됐다. 코리아세븐은 올해 초 약 1000억원 규모의 신종자본증권(영구채)을 발행해 자본을 확충했다. 회계상 자본으로 인식돼 부채비율을 낮추는 효과는 있지만, 이자 비용 부담이 남아 있어 영업현금흐름 개선이 뒤따라야 한다는 지적이 나온다. 재무 조정과 더불어 비용 구조를 손보는 작업도 계속되고 있다. 근 2년간 진행된 인력 구조조정과 조직 슬림화는 판관비 축소로 연결됐고, 통합 물류 시스템 안정화와 운영 효율 개선도 비용 부담을 줄인 요인으로 꼽힌다. 또한 고마진 상품 비중 확대와 가성비 중심의 상품 믹스 조정도 매출총이익률 개선에 기여했다. 코리아세븐은 4분기에도 외국인 관광객 맞춤 수요 강화, 차세대 가맹모델 ‘뉴웨이브’ 출점 확대, 자체 브랜드(PB) ‘세븐셀렉트’ 중심의 차별화 상품 개발을 이어갈 계획이다. 코리아세븐 관계자는 “지난해부터 추진해온 사업구조 재편과 차별화 전략을 통해 올해 안정적인 내실 경영 체계를 갖춰가고 있다”며 “편의점 채널의 본원적 경쟁력을 높이는 정책과 고객의 브랜드 만족도 증진에 초점을 맞추고 있다”고 말했다.2025-11-21 16:12:20
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3Q 희비 엇갈린 하이트진로·롯데칠성, 4분기 성수기 반등 열릴까 [이코노믹데일리] 국내 주류 양강인 하이트진로와 롯데칠성음료가 올해 3분기 실적 희비가 갈렸다. 하이트진로는 맥주·소주 내수 부진과 비용 부담 여파로 수익성이 악화된 반면, 롯데칠성음료는 제로 슈거 소주를 중심으로 주류 부문 이익을 확대했다. 연말 모임과 외식이 늘어나는 4분기 성수기를 앞두고 두 회사의 실적 격차가 더 벌어질지, 계절 특수가 완충 역할을 할지가 관전 포인트로 떠올랐다. 19일 금융감독원 전자공시시스템에 따르면 하이트진로의 올해 3분기 연결 기준 매출은 6695억원, 영업이익은 544억원으로 전년 대비 각각 2.3%, 22.5% 감소했다. 순이익은 339억원으로 20% 이상 줄었다. 맥주 부문 매출은 전년 대비 7.9% 감소했고 영업이익은 48.9% 줄었다. 소주 부문 매출은 1% 늘었지만 영업이익은 12.5% 감소했다. 또 비용 측면에서는 주요 원재료 가격 상승으로 매출원가율이 56%까지 높아지며 수익성 악화폭이 확대됐다. 판관비 절감 노력에도 원가·물류 부담이 이어지며 실적 방어에 한계가 나타났다. 반면 롯데칠성음료는 대조적인 흐름을 보였다. 3분기 매출은 1조792억원으로 1.3% 증가했고, 영업이익은 918억원으로 16.6% 늘었다. 순이익은 39.3% 늘어난 620억원을 기록했다. 음료 부문은 제로 탄산과 에너지음료 판매가 성장을 이끌었다. ‘칠성사이다 제로’를 중심으로 고마진 제품 비중이 높아지며 수익성이 개선됐다. 해외 법인도 필리핀·중동 등 주요 지역에서 탄산·커피 제품 판매가 증가해 두 자릿수 성장률을 기록했다. 주류 부문에서는 제로 슈거 소주 ‘새로’가 핵심 성장 동력으로 작용했다. 브랜드 인지도 확대와 캐릭터 마케팅이 젊은 층 소비를 유입시키며 판매량을 끌어올렸다. 맥주 부문은 부진했지만 소주 수익성과 비용 효율화로 주류 전체 이익 기여도는 유지됐다. 3분기 실적이 엇갈린 만큼 통상 최대 성수기로 분류되는 4분기에 기대감이 쏠리고 있다. 회식·모임·연말 행사 수요가 집중되고 외식 채널 판매 비중이 급증하는 시기이기 때문이다. 다만 고물가와 소비심리 약화, 유통채널 간 판촉 경쟁 심화 등 불확실성도 적지 않다. 전년 대비 성수기 효과가 약해질 수 있다는 전망도 나온다. 하이트진로는 4분기 판매량 확대에 총력을 기울일 전망이다. 테라·켈리 중심의 브랜드 노출을 강화하고, 편의점·대형마트·유흥 채널별 맞춤 프로모션으로 점유율 방어에 나선다. 해외 법인은 소주 수출 물량 증대를 통해 내수 부진을 상쇄한다는 전략이다. 롯데칠성음료는 수익성 중심 전략을 강화한다. 제로 탄산·에너지음료 등 고성장 품목 비중을 확실히 늘리고, 주류 부문에서는 새로 브랜드 캠페인과 체험형 마케팅을 강화해 젊은 층의 충성도를 끌어올린다. 해외 법인은 탄산·커피 제품 판매 증가로 4분기에도 성장세가 이어질 전망이다. 업계 관계자는 “4분기는 전통적으로 주류 판매가 가장 늘어나는 시기지만, 최근에는 고물가와 소비 위축으로 상승 폭이 예전만 못하다”며 “올해도 성수기 효과는 기대되지만 실적 체감도는 달라질 수 있다”고 말했다.2025-11-19 17:11:38
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![[편집인 칼럼] 중국은 이미 과학기술 강대국인데 한국은 무엇을 놓치고 있는가](https://image.ajunews.com/content/image/2025/12/14/20251214150005369030_518_323.png)