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보험사 '인수합병' 활기 찾을까…MG손보, 매각 본입찰 촉각 [이코노믹데일리] 우리금융그룹이 동양생명과 ABL생명의 패키지 인수 추진에 나서면서 올해 하반기 보험사 인수합병(M&A) 시장이 활기를 띨지 주목된다. '매각 삼수생' MG손해보험은 이날 매각 본입찰에 들어가는 가운데 업계에서는 매각 가격, 재무 건전성 리스크 등이 M&A 성공 여부를 판가름할 것으로 보고 있다. 19일 금융권에 따르면 우리금융은 현재 동양생명과 ABL생명의 패키지 인수를 추진 중이다. 두 생명보험사의 최대 주주인 중국 다자보험그룹과 비구속적 양해각서(MOU)를 체결하고 실사에 나선 상태다. 우리금융은 나머지 4대 금융(KB·신한·하나·NH농협) 대비 은행 의존도가 높고, 비은행 포트폴리오가 약하다는 지적을 받아왔다. 우리금융이 패키지 인수에 성공한다면 생보사 자산 규모 6위를 차지하게 된다. 앞서 우리금융은 비은행 부문 강화를 비롯한 보험업 진출 차원에서 지난 4월 롯데손해보험의 매각 주관사인 JP모건 측에 인수의향서(LOI)를 제출했다. 예비입찰에 참여한 우리금융은 이후 롯데손보의 적정 몸값을 책정하기 위해 실사를 진행했다. 하지만 롯데손보의 대주주인 JKL파트너스와 인수 가격을 놓고 입장차를 좁히지 못해 지난달 28일 진행된 롯데손보 본입찰에 참여하지 않았다. 아직 롯데손보는 인수 후보를 찾지 못한 상태다. 결국 JKL파트너스는 롯데손보 매각 본입찰에서 우선협상대상자 선정 없이 상시매각 체제로 전환했는데, 급하게 팔기보다는 본입찰에 참여한 외국계 투자사들과 협의를 이어가겠다는 의미로 해석된다. 롯데손보는 지난해 도입된 새 회계제도(IFRS17) 안에서 핵심 수익 지표인 보험계약마진(CSM)이 지난해 말 기준 전년보다 43%가량 성장한 2조3966억원을 기록했다. 올해 1분기 기준 CSM도 45% 늘었다. 성장률은 높았으나 매각가는 고평가됐다는 게 발목을 잡았다. JKL파트너스는 롯데손보의 매각가를 2조~3조원대까지 희망하고 있지만, 업계에서는 최근 롯데손보의 신지급여력제도(K-ICS·킥스) 비율이 금융당국 권고치(150% 이상)를 하회하면서 재무 건전성이 악화하자 1조원 중반대가 적정가라는 데 힘이 실리고 있다. 다만 타 금융그룹들도 비은행 부문 강화에 관심이 큰 만큼 하반기에는 M&A 시장에 다시 불이 붙을 가능성도 있다. MG손보의 경우 이날 매각 본입찰을 시작한다. MG손보의 매각 주관사인 삼정KPMG는 이날 오후 3시까지 본입찰을 진행한다. 앞서 지난해 2월과 8월 유찰된 끝에 세 번째 공개 매각을 진행 중이다. MG손보의 대주주는 JC파트너스지만 부실 금융기관으로 지정되면서 현재 예금보험공사가 위탁을 맡아 매각 추진 중이다. 예비입찰 참여 후 실사를 마친 미국계 사모펀드 운용사 JC플라워와 국내 사모펀드 데일리파트너스가 본입찰에 참여할 예정이다. 국가계약법상 두 곳이 모두 참여해야 유효 경쟁이 성립되고, 매각가와 자본 조달 능력 등을 조정하는 다음 단계로 진행될 수 있다. 만약 한 곳이라도 참여하지 않을 경우 무산된다. 이에 따라 입찰 흥행에 대한 우려도 나온다. 당초 지난 5일 예정이었던 MG손보의 본입찰 일정은 자금조달을 위한 투자자 협의, 계약 세부 사항 검토 등 이유로 연기된 바 있어서다. MG손보의 재무 건전성을 살펴보면 수천억원에서 많게는 1조원가량의 자금 수혈이 필요하다. MG손보의 올해 1분기 말 기준 킥스 비율은 금융당국이 킥스 비율을 안정적으로 도입하기 위해 진행했던 경과조치 후 기준으로도 52% 수준이다. 이는 권고치(150%)뿐만 아니라 보험업법상 규제치(100%)보다도 못 미친다. 이 경우 약 7600억원에 달하는 자본이 투입돼야 한다. 경과조치 전 킥스 비율도 42.71%로 권고치 달성까지는 약 1조150억원의 자본 확충이 필요한 것이다. 물론 해당 금액 전부를 인수자가 부담하지는 않는다. 예보법상 부실 금융사를 인수하려는 희망자는 예보에 자금 지원 신청이 가능하다. 즉, 예보의 자금 지원이 가능해 인수자는 부담을 최소화하고 주식매각이나 계약이전 등 인수 방식도 원하는대로 선택할 수 있다. 추가 자본 금액과 매각가의 차액을 예보가 지원하는 개념이지만, 지원 범위에 따라 인수 결정의 방향은 갈릴 것으로 보인다. 예보는 이번 매각에 4000억~5000억원 정도를 지원한다는 의향을 밝힌 것으로 알려졌다. 현재 MG손보 매각가는 약 2000억~3000억원대다. 금융권 관계자는 "M&A는 양쪽의 매각 적정가 협상이 가장 중요한 관건"이라며 "MG손보의 경우 인수 과정에서 예보 지원이 있어도 경영 정상화를 위한 추가 비용 문제가 있다"고 말했다. 이어 "원매자 입장에서는 기업 가치를 보고 판단하기 때문에 신중할 수밖에 없고, 인수를 포기하거나 새 참여자가 나타나는 등 변수는 존재한다"고 덧붙였다.2024-07-19 14:30:55
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엔비디아, '세계 1위 기업' 등극...3조3천억 달러 시가총액 [이코노믹데일리] 글로벌 반도체 기업 엔비디아가 18일(현지시간) 미국 뉴욕증시에서 사상 처음으로 애플과 마이크로소프트(MS)를 제치고 세계 최대 시가총액 기업의 자리에 올랐다. 이날 엔비디아 주가는 전 거래일보다 3.51% 오른 135.58달러로 마감했다. 이로써 엔비디아의 시가총액은 3조3천350억달러(약 4천609조원)로 불어나 MS의 3조3천173억달러, 애플의 3조2천859억달러를 제쳤다. 엔비디아가 두 글로벌 빅테크 기업을 모두 누르고 시총 1위 자리에 오른 것은 이번이 처음이다. 앞서 지난 6일에는 일시적으로 애플을 제치고 시총 2위에 올랐다가 다시 3위로 내려갔었다. 엔비디아 주가는 올해 들어 무려 174%나 급등했다. 지난 7일에는 10대1의 액면분할을 단행하기도 했다. 이에 따라 월가의 주요 애널리스트들도 엔비디아의 목표주가를 잇달아 상향 조정하고 있다. 로젠블라트증권의 한스 모세만은 이날 엔비디아 목표주가를 종전 140달러에서 200달러로 48% 이상 대폭 올렸다. 모세만은 "향후 10년간 전체 매출에서 소프트웨어 비중이 크게 늘어나면서 밸류에이션이 상향될 것"이라고 설명했다. 목표주가 200달러가 그대로 달성되면 시가총액은 5조달러에 육박할 전망이다. 서스케한나 애널리스트 크리스 롤랜드 역시 엔비디아 목표주가를 145달러에서 160달러로 인상했다. 그는 "이 회사가 번창하는 시장에 잘 자리잡고 있어 주가수익비율(PER) 51.5배가 적정하다"고 판단했다. 롤랜드는 "이 회사가 번창하는 시장에서 이익을 취할 수 있는 좋은 위치에 있기 때문에 이 멀티플이 합당한 것으로 본다"고 보고서에 썼다. 한편 이날 블룸버그통신은 엔비디아 경영진과 임원들이 올해 들어 자사 주식 7억달러 이상을 매각했다고 보도했다. 이는 지난해 상반기 이후 가장 큰 규모라고 전했다. 엔비디아 최고경영자(CEO) 젠슨 황도 사전 계획에 따라 3천100만주를 팔았다고 보고했다. 하지만 일각에서는 내부자들의 이번 대규모 주식 매각이 위기감에 따른 것이라는 관측도 나온다. 이에 대해 시티즌스JMP증권의 마크 레만 CEO는 "보상으로 주식을 받은 만큼 현금화한 것일 뿐 수요 둔화 조짐은 보이지 않는다"며 "엔비디아 제품 수요가 좋다는 신호"라고 일축했다. 월스트리트에서는 엔비디아가 AI 반도체 강자로 비상하면서 향후 1년간 마이크로소프트, 애플 등과 함께 시총 4조달러를 향해 경쟁할 것으로 내다보고 있다.2024-06-19 08:23:58
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