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유상증자가 뭐길래 투자자들이 화가 났나… 한화에어로·삼성SDI는 왜?
[이코노믹데일리] #김인규의 기분상승은 '기업 분석'을 통해 주가가 '상승'하는 흐름을 짚어보고 산업군을 읽는 맥락과 용어 그리고 기업 분석의 상식을 제공합니다. 산업군을 보는 새로운 시각과 깊이 있는 분석을 통해 독자 여러분의 '기분도 자산도 상승'하도록 돕겠습니다. <편집자 주> 자산을 불리고 더 나은 미래를 꿈꾸기 위해 많은 사람이 투자에 관심을 쏟고 있는 요즘입니다. 하지만 바쁜 일상을 살면서 여러 기업에 대해 구체적으로 공부하긴 어렵고, 그러다 보면 내가 투자한 기업의 주가가 왜 올랐는지도 알기 어려울 때가 많습니다. 취업과 이직, 성공적인 커리어를 위해서라도 유관 산업 분석은 필요해 보이지만 경제신문은 읽어봐도 무슨 말인지 잘 모르겠고 재무제표는 어렵기만 하죠. 그래서 주말마다 일주일간 주식시장에서 이슈가 됐던 기업, 산업군의 맥락·용어·재무제표 등을 살펴보려 합니다. 이번주는 최근 대규모 유상증자로 큰 논란을 불러일으켰던 한화에어로스페이스와 삼성SDI의 사례를 통해 기업의 자본 조달 수단과 부채 비율에 대해 알아보겠습니다. ◆ 대규모 유상증자 발행···대체 뭐길래 투자자들이 화 났나 유상증자는 기업의 대표적인 자본 조달 수단 중 하나예요. 일반적으로 기업이 처음 만들어지면 스타트업의 경우 사업 단계에 따라 시드투자· 시리즈 A·B·C 등의 투자 유치를 하고, 이후 사업 모델이 충분히 성숙된 비상장 기업은 기업공개·상장(IPO)을 준비합니다. 사업 초기 단계에서는 지인, 벤처캐피탈(VC) 등을 통해 자금을 조달하다 점차 대기업, 사모펀드, 투자은행(IB) 등을 통해 자금 확보를 이어나가고 그 이후엔 IPO을 통해 기관은 물론 일반 투자자들에게도 자금을 조달받는 거죠. 기업은 그 자본을 기반으로 성장을 이어가고, 투자자들은 그 성장에 대한 이익을 배당·시세차익 등을 통해 나눠 갖는 게 자본시장의 기본 구조예요. 이미 상장된 기업은 일반적으로 분기, 반기 등 필요한 시점에 신용등급을 기반으로 회사채를 발행해 자금을 조달해요. 하지만 회사채는 채권의 일종으로 구매자들에게 돈을 빌려온 개념이기 때문에 재무재표 상에서 부채로 인식되죠. 이 때문에 사업보고서 상에서 부채비율이 높게 나타날 수 있고 이는 투자자 혹은 고객 업체에게 악영향을 끼칠 수 있기 때문에 기업들은 부채비율 관리에 신경을 쓰게 됩니다. 특히 방산 분야처럼 장기 계약을 해야 하는 업종의 경우 계약 수주 시의 재무재표 상 재무건정성의 중요성은 더 높아져요. 이럴 때 선택할 수 있는 수단이 유상증자예요. 주식을 추가로 발행하면 부채로 인식되지 않는 대규모 자본금을 조달할 수 있거든요. 하지만 기존 주주들의 주식 가치가 희석되기 때문에 단기적으로는 주주들에게 피해가 갈 수 있어요. ◆ 취지 납득하지만 '결과' 예측이 불가능한 유상증자 유상증자 자체는 잘못된 것이 아니지만 그 목적과 시점에 따라 논란이 될 여지가 있어 주주들에게 명확한 이유와 향후 계획 제시를 통해 설득하는 과정이 꼭 필요해요. 하지만 이번 사례에는 납득하기 어려운 지점들이 있었고, 한국 증시 환경을 생각했을 때 아쉬움이 크다는 의견이 많아요. 삼성SDI는 지난 14일 이사회를 열고 미래 경쟁력 강화와 중장기 성장 가속화를 위한 시설 투자 자금 확충 명분으로 2조원 규모의 유상증자를 결의했어요. 이번 유상증자 주식 수는 1182만1000주로 증자 비율은 16.8%에 해당돼요. 한화에어로스페이스도 지난 20일 미래 성장 동력 확보를 위해 3조6000억원의 유상증자를 단행했어요. 이는 보통주 595만주로 전체 발행 주식의 13%에 해당됩니다. 삼성SDI는 어려운 업황을 극복한 타개책을 마련하기 위해, 한화에어로는 역대급 호황에 사업 규모를 확장하기 위해 유상증자를 진행한 것으로 보여요. 하지만 실제 피해를 본 투자자들은 물론 한국기업거버넌스포럼 등 전문가들로부터도 비판의 목소리가 나오고 있는 상황입니다. 전문가들은 삼성SDI에 대해 최근 차입금이 급증한 상태에서 대규모 설비 투자를 하려는데 자체 영업 현금 흐름만으로 해결하기 어려우니 유상증자를 통해 재무 구조를 훼손하지 않고 설비 투자를 하겠다는 설명은 타당하지만 낮은 밸류에이션에서 유상증자를 하는 이유는 좀 더 설명이 필요하란 의문을 제기했어요. 삼성SDI의 주가순자산 비율(PBR)은 0.64배였거든요. 중국 업체들처럼 PBR 3배에 비슷한 규모로 증자했으면 5배 많은 10조원 규모 자본 확보가 가능하고, 2조원으로 충분하다면 3% 수준의 주식 희석화로 일반 주주들의 피해를 최소화할 수 있거든요. 한화에어로의 경우에는 지배주주 지배력 강화에 회사 여유 자금을 사용하고 신규 투자금은 일반 주주에게 받는다는 비판이 나오고 있어요. 한화에어로 이사회는 지난 2월 1조3000억원을 투입해 한화에너지 및 한화임팩트파트너스가 보유한 한화오션 지분 7.3%를 인수해 지배력을 강화했기 때문이에요. 이후 한달 만에 이뤄진 유상증자는 일반 주주에게 대규모 부담을 떠안게 만드는 게 아니냐는 지적인 것이지요. 게다가 이들은 회사채 등급이 'AA-'로 높아 조 단위 회사채 발행에 지장이 없어 더 논란이 됐어요. ◆경영진의 임시방편, 자사주 매입으로 투심 달래기… 앞으로는 어떻게 되나 양사 경영진은 주주들을 달래기 위해 자사주를 매입했어요. 최주선 삼성SDI 사장은 주주총회에서 대표이사로 선임된 19일 당일 1억9000만원 규모의 자사주 1000주를 매입하며 책임경영 의지를 밝혔고 한화에어로도 김동관 부회장을 포함한 최고 경영진들이 지난 24일부터 총 48억원 규모의 주식을 매입한다고 밝히면서 주주 달래기에 나섰어요. 이에 따라 실제 주가가 일부 회복하기도 했고 긍정적인 시각도 있지만, 증자 규모와 주주 피해에 비하면 소액에 불과해 허울만 좋은 구색 갖추기란 비판도 투자자들 사이에서 나오고 있습니다. 해당 기업들이 이번 유상증자를 토대로 가파르게 성장해 경기를 부양하고 일자리를 창출하며 투자자들에게도 공정하게 이익을 배분하면 더할 나위 없을 텐 데, 정말 그렇게 될 수 있을까요? 시장에서는 일반 투자자와 전문가들의 기대와 우려의 시각이 교차하고 있어요.
2025-03-29 06:00:00
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KB국민은행, 2025년 상반기 채용 계획 발표
[이코노믹데일리] KB국민은행이 미래 금융시장을 선도할 인재를 선발하기 위해 올해 상반기 110명 규모의 신입행원을 채용한다고 28일 밝혔다. 채용 부문은 △UB(기업고객금융·고객자산관리, 지역인재) △전역장교 △보훈 △ESG(환경·사회·지배구조) 동반성장 등 총 4개 부문이다. 서류 접수 기간은 다음 달 4일까지며, 국민은행 채용 홈페이지에서 지원 가능하다. 전형 절차는 △서류전형 △필기전형 △1차 면접전형 △2차 면접전형 순으로 진행되고, 오는 6월 중에 최종합격자를 발표할 예정이다. 국민은행은 도전적인 마인드와 자기계발 역량을 보유한 진취적인 인재를 채용하고, 채용된 인재가 △기업금융 △자산관리 △자본시장 △IB △글로벌 등 다양한 핵심 분야의 전문가로 성장할 수 있도록 적극 지원할 계획이다. UB 부문은 △기업고객금융·고객자산관리 △지역인재(6개 권역)를 구분해 모집한다. 기업고객금융·고객자산관리 부문에서는 다양한 핵심 분야에서 성장할 수 있는 유니버셜 뱅커(Universal Banker)로서의 인재를 선발하고, 지역인재 부문에서는 지역전문가 양성 및 현장영업력 강화를 위해 지역별 우수인재를 선발한다. 보훈대상자 특별채용과 함께 2021년부터 시작된 ESG 동반성장부문 채용도 실시한다. 기초생활수급자, 다문화가족 자녀, 북한이탈주민, 장애인 등 다양한 계층에 대한 채용으로 사회적 책임경영을 지속적으로 실천할 방침이다. 국민은행 관계자는 "도전정신과 고객 지향적 마인드를 가진 우수한 인재들의 많은 관심과 지원을 바란다"며 "앞으로도 다양한 계층에 대한 채용으로 사회와의 상생 및 기업의 사회적 책임 이행에 최선을 다하겠다"고 말했다. 한편 신입행원 채용 관련 자세한 사항은 국민은행 홈페이지 새소식 또는 공식 채용 홈페이지에서 확인이 가능하며, 채용 홈페이지 내 FAQ를 통해 지원자가 궁금할 수 있는 각종 정보들을 상시 제공한다.
2025-03-28 16:27:34
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네이버, 현대차그룹과 손잡고 '차량용 AI 비서' 개발…"모빌리티 AI 에이전트 시대 연다"
[이코노믹데일리] 네이버가 현대자동차그룹과 손을 잡고 미래 모빌리티 시장의 핵심 기술로 꼽히는 차량용 인공지능(AI) 비서 개발에 본격적으로 나선다. 네이버는 28일 현대자동차그룹 개발자 컨퍼런스 ‘Pleos 25’에서 현대차그룹과의 협력을 통해 개발 중인 차량용 AI 에이전트 서비스 계획을 발표하며 모빌리티 AI 에이전트 시대의 개막을 예고했다. 네이버는 검색, 커머스, 플레이스 등 다양한 분야에서 AI 에이전트 서비스를 강화하고 있는 가운데 모빌리티 분야에서는 현대자동차그룹을 첫 파트너로 맞이하여 차량용 AI 에이전트 개발에 박차를 가할 예정이다. 이번 협력을 통해 현대자동차그룹의 소프트웨어 중심 차량(SDV)에 네이버앱, 네이버 지도 등 네이버의 핵심 서비스와 AI 기술을 통합하여 운전자에게 최적화된 초개인화 AI 경험을 제공한다는 목표다. 현대자동차그룹 개발자 컨퍼런스 ‘Pleos 25’에 연사로 나선 이재후 네이버앱 부문장은 ‘AI 기반으로 연결되는 모바일 네이버 서비스 – 모빌리티’라는 주제 발표를 통해 네이버와 현대차그룹의 협력 내용을 상세히 소개했다. 이 부문장은 'AI 기반으로 연결되는 모바일 네이버 서비스 – 모빌리티'를 주제로 발표를 진행했다. 그는 "SDV 차량 내 하이퍼클로바X를 활용하면 사용자의 발화 의도를 분석해 차량 내 모바일 서비스 간 경험을 자연스럽게 연결할 수 있다"며 "음성검색, AI 브리핑, 장소 추천 등 개인화된 서비스를 제공할 것"이라고 강조했다. 실제 서비스 시나리오를 통해 차량용 AI 에이전트의 편리성을 엿볼 수 있었다. 예를 들어 운전자가 “출근길 브리핑해 줘”라고 말하면 차량에 탑재된 하이퍼클로바X가 운전자의 의도를 즉시 파악하여 ‘회사’를 목적지로 자동 설정하고 길 안내를 시작하는 동시에 네이버앱을 통해 날씨, 뉴스, 일정 등 운전자에게 필요한 맞춤형 정보를 음성 브리핑 형태로 제공한다. 뿐만 아니라 운전 중 음성 검색을 통해 추가 정보를 얻거나 일정과 연계된 식당을 추천받아 메뉴 주문, 예약, 결제까지 차량 내에서 AI 에이전트를 통해 원스톱으로 처리할 수 있는 다양한 활용 사례가 소개되었다. 네이버는 ‘Pleos 25’ 컨퍼런스 현장에 별도 부스를 마련하여 참가자들이 네이버-현대차그룹의 모빌리티 AI 에이전트 서비스를 직접 체험해볼 수 있도록 했다. 방문객들은 차량용 AI 비서의 편리성과 혁신적인 기능들을 미리 경험하며 높은 기대감을 나타냈다. 최수연 대표 2기 체제 출범과 함께 ‘on Service AI’를 새로운 비전으로 제시한 네이버는 AI 기술을 자사 서비스 강화는 물론 서울대병원 등 의료 분야, 현대차그룹과의 모빌리티 분야 협력 등 다양한 외부 파트너십을 통해 AI 생태계 확장에 적극적으로 나서고 있다.
2025-03-28 12:37:15
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국내 최대 해킹 컨퍼런스 '닷핵 2025' 4월 코엑스서 개최
[이코노믹데일리] 국내외 사이버 보안 전문가들이 한자리에 모여 최신 기술과 정보를 공유하는 ‘닷핵 컨퍼런스 2025(.HACK Conference 2025, 이하 닷핵 2025)’가 내년 4월 8일(화)부터 9일(수)까지 서울 코엑스에서 성대하게 개최된다. 사단법인 프로젝트 플라즈마가 주최하고 두나무, 티오리, 네이버, 광운대학교가 후원하는 이번 ‘닷핵 2025’는 올해 2회째를 맞이하며 ‘Hack the Future, No Limits’라는 주제 아래 미래 보안 위협에 대한 심도 깊은 논의를 펼칠 예정이다. 행사 첫날인 4월 8일에는 총상금 1400만원 규모의 ‘드림핵 해킹방어대회(Dreamhack Invitational)’가 열려 국내 최고 수준의 해커들이 실력을 겨루는 장이 마련된다. 이어 9일에는 기조강연을 시작으로 다양한 분야의 컨퍼런스 세션이 진행된다. 컨퍼런스 둘째 날의 막을 여는 기조강연은 고려대학교 이상근 교수가 맡아 ‘Do not Disturb: Hacked AI vs. Secure AI’라는 주제로 인공지능(AI) 시대의 보안 위협과 대응 방안에 대한 심도 있는 발표를 진행한다. 이 외에도 ‘닷핵 2025’는 △기술 세션(Tech Session) △실패 공유 세션(Lessons Learned Session) △주니어 세션(Junior Session) △직무 소개 세션(Career Session) △패널 토론(Fireside Chat) 등 다채로운 프로그램으로 구성되어 참가자들에게 폭넓은 지식과 경험을 제공할 예정이다. 특히 ‘기술 세션(Tech Session)’에서는 LLM(대규모 언어 모델) 보안, 취약점 분석 자동화, 클라우드 보안, 리눅스 커널 보안, 보안 컴플라이언스 등 최신 보안 트렌드를 망라하는 전문가들의 깊이 있는 발표가 예정되어 있다. 또한 특별 세션으로 마련된 ‘패널 토론(Fireside Chat)’에서는 최근 금융권의 뜨거운 감자인 ‘금융권 망분리 규제 개선에 따른 보안 리스크 관리’를 주제로 법조계, 금융계, 학계 전문가들이 참여하여 열띤 토론을 벌일 것으로 기대된다. 행사 기간 동안 진행되는 ‘드림핵 해킹방어대회(Dreamhack Invitational)’는 국내 최정상 해커 30명이 참가하여 개인전 방식으로 진행되며 총 1400만원의 상금을 놓고 치열한 경쟁을 펼칠 예정이다. ‘닷핵(.HACK)’이라는 행사 명칭은 인터넷의 기본 구조인 도메인과 IP 주소를 구성하는 ‘dot(점)’과 ‘hack(해킹)’을 결합하여 사이버 보안의 중요성을 강조하고자 만들어졌다. 네트워크에 ‘dot(점)’이 늘어날수록 사이버 보안의 중요성이 더욱 커지는 것처럼 ‘닷핵 2025’는 끊임없이 변화하는 사이버 위협 환경 속에서 보안 전문가들의 통찰력과 도전 정신을 고취하는 무대가 될 것으로 보인다.
2025-03-24 09:12:52
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카카오프렌즈, 라이언 어린 시절 그린 웹툰 '그래도, 라이언' 공개
[이코노믹데일리] 카카오가 인기 캐릭터 카카오프렌즈의 ‘라이언’을 주인공으로 한 새로운 웹툰 ‘그래도, 라이언’을 18일 선보이며 팬들의 기대를 높이고 있다. 이번 웹툰은 카카오프렌즈의 프리퀄 작품으로 그동안 자세히 알려지지 않았던 라이언의 고향 ‘둥둥섬’의 이야기가 처음으로 공개된다는 점에서 더욱 주목받고 있다. ‘그래도, 라이언’은 왕위 계승자로 태어났지만 자유를 갈망하는 어린 라이언의 성장기를 그린다. 웹툰은 정해진 운명과 꿈 사이에서 갈등하는 라이언의 내면을 섬세하게 묘사하며 새로운 모험을 선택하기까지의 과정을 감동적으로 담아낼 예정이다. 특히 대사 없이 그림으로만 내용을 전달하는 그래픽 노블 스타일의 연출을 통해 독자들은 마치 한 편의 예술 작품을 감상하는 듯한 느낌을 받을 수 있다. 이국적인 배경과 섬세한 작화, 감성적인 연출은 독자들이 라이언의 감정 변화에 더욱 깊이 몰입하도록 이끌 것으로 보인다. 이번 웹툰은 카카오프렌즈가 처음으로 선보이는 오리지널 웹툰으로 기존에 인스타툰이나 숏툰 형태로 공개되었던 일상 공감형 콘텐츠와는 차별점을 둔다. ‘라이언 더 라이언’, ‘라이언 집사일기’ 등 기존 작품들이 가벼운 에피소드 중심이었다면 ‘그래도, 라이언’은 웹툰 형식을 빌려 캐릭터의 배경 서사와 감정선을 깊이 있게 탐구하는 데 집중한다. 웹툰 ‘그래도, 라이언’은 3월 18일부터 카카오페이지와 카카오웹툰에서 매주 월요일, 수요일, 금요일에 총 11화 분량으로 연재된다. 또한 국내뿐만 아니라 타파스, 픽코마 등 글로벌 플랫폼에도 순차적으로 공개될 예정이어서 전 세계 팬들의 관심이 쏠릴 것으로 예상된다. 카카오프렌즈는 웹툰 공개를 기념하여 다채로운 이벤트를 마련했다. 카카오페이지에서는 웹툰을 감상하는 독자들에게 한정판 라이언 이모티콘을 선착순으로 제공한다. 웹툰 일러스트를 활용한 이 이모티콘은 3월 18일부터 24일까지 다운로드 가능하며 15일간 사용할 수 있다. 더불어 카카오페이지 공식 인스타그램과 X(구 트위터), 카카오웹툰에서는 웹툰 굿즈 세트를 증정하는 특별 이벤트도 진행될 예정이다. 카카오프렌즈는 웹툰 연재 종료 후 단행본 출간을 계획하고 있으며 웹툰 속 장면을 활용한 다양한 굿즈도 카카오프렌즈 온·오프라인 스토어를 통해 출시할 예정이다. 웹툰 및 이벤트에 대한 자세한 정보는 카카오프렌즈 공식 인스타그램 계정에서 확인할 수 있다. 최선 카카오 프렌즈크리에이티브 리더는 “이번 웹툰 ‘그래도, 라이언’은 그동안 설정으로만 존재했던 라이언의 고향 둥둥섬 이야기를 처음으로 시각화한 작품”이라며 “카카오프렌즈를 만나기 전 어린 시절 라이언의 이야기를 통해 팬들이 기존과는 또 다른 매력을 발견할 수 있기를 기대한다”고 밝혔다.
2025-03-18 11:01:49
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SK스퀘어 자회사 FSK L&S, 美 배터리 벨트 풀필먼트 센터 운영하며 도약
[이코노믹데일리] SK스퀘어의 물류 자회사 FSK L&S가 미국 ‘배터리 벨트’에 진출, 풀필먼트 센터 운영으로 실적 개선에 박차를 가한다. SK온 물류 전문가 출신 김용직 대표이사 선임 후 첫 대규모 수주로 SK스퀘어의 밸류업 전략이 성과를 내고 있다는 분석이다. FSK L&S는 17일 SK온과 포드 합작법인 블루오벌SK(BOSK)의 미국 내 배터리 공장 풀필먼트 센터 운영 사업을 수주했다고 밝혔다. 계약 기간은 올해부터 2030년까지 6년이며 최대 2034년까지 연장 가능하다. FSK L&S는 이번 계약으로 BOSK 및 협력사로부터 매년 수백억원 규모의 신규 매출을 확보할 것으로 예상된다. 중국, 북미 반도체 낸드 물류 서비스 확대도 추진 중이다. 이번 계약에 따라 FSK L&S는 블루오벌SK 켄터키 1, 2공장 및 테네시 공장 등 3개 배터리 공장의 제조 지원을 위한 풀필먼트 센터 운영을 총괄한다. 원자재 보관 및 적시 공급, 완성된 배터리 보관 및 검수 등 전반적인 물류 운영을 담당한다. 이는 FSK L&S가 ‘전담 물류 매니저’ 역할을 수행하는 것과 같다. 이번 수주는 FSK L&S의 첫 미국 ‘배터리 벨트’ 진출로 사업 영역 확장의 의미가 크다. 블루오벌SK는 3개 공장의 총 생산 규모가 연간 127GWh에 달하며 켄터키 공장은 미국 최대 규모의 배터리 생산 기지다. 켄터키 1공장은 2025년, 테네시 공장은 2026년 내 가동 목표이며 켄터키 2공장 가동 시점은 미정이다. FSK L&S는 자체 개발한 디지털 물류 플랫폼 ‘KEROL(케롤)’의 경쟁력으로 미국 현지 기업들을 제치고 이번 사업을 수주했다. ‘케롤’은 재고 실시간 모니터링, 최적 부품 배치, 자동 출하 순서 결정 등 운영 효율성을 극대화한다. 이를 통해 불필요한 재고 및 인건비 절감 등 비용 효율성을 높일 수 있다. FSK L&S의 사업 확장과 수익성 강화는 SK스퀘어의 밸류업 성과를 가시화하는 데 기여할 전망이다. SK스퀘어는 수익성 개선에 주력하고 있으며 이번 미국 배터리 벨트 진출은 밸류업 전략의 일환이다. 미국의 관세 정책 강화로 현지 생산 거점의 중요성이 부각되는 상황에서 이번 수주는 시의적절하다는 평가다. SK스퀘어는 지난해 말 SK온 출신 김용직 대표이사를 FSK L&S 수장으로 선임, 글로벌 물류 기업 도약 발판을 마련했다. 김 대표는 디지털 전환 및 글로벌 시장 확대를 이끌 적임자로 평가받는다. 김용직 FSK L&S 대표이사는 “IT 플랫폼을 접목하여 물류 전 과정을 실시간 통합 관리하고 고객 중심의 공급망 관리 최적화 및 물류 비용 절감을 실현하는 디지털 물류 서비스를 적극 주도하겠다”고 밝혔다. 2016년 설립된 FSK L&S는 운송 및 창고 관리 등 물류 BPO 사업을 전문으로 하며 다양한 제품의 물류 서비스를 제공한다. 자체 개발한 ‘케롤’을 통해 물류 과정을 데이터화하고 실시간 추적, 관리 시스템을 구축했다.
2025-03-17 09:28:05
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