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롯데건설, PF 위기 속 '개발통' 오일근 카드 꺼냈다 [이코노믹데일리] 롯데건설이 프로젝트파이낸싱(PF) 부실 사태 이후 흔들린 재무구조를 추슬러야 하는 상황에서 그룹이 오일근 롯데자산개발 대표를 새 수장으로 내세웠다. 지난 26일 단행된 정기 임원 인사에서 대표 교체가 공식화되면서, 박현철 부회장은 경영 일선에서 한발 물러났다. 이번 인사는 그 자체로 메시지가 분명하다. PF 여파로 급격히 흔들린 사업 체질을 개발 중심으로 재정비하겠다는 신호다. 27일 업계에 따르면 오 대표는 그룹 안에서 ‘개발을 가장 잘 아는 사람’으로 통한다. 1993년 롯데월드에서 출발해 정책본부 관재팀에서 10년 넘게 부동산·자산 업무를 맡았고, 롯데마트 부지개발과 롯데자산개발의 복합개발 프로젝트를 잇달아 책임졌다. 최근까지 롯데자산개발 대표로 재직하면서는 자산가치 제고와 사업 확장에 성과를 내며 존재감을 확실히 각인시켰다. 시공 중심의 롯데건설을 개발 기반 기업으로 바꿔야 하는 지금, 그룹이 오 대표를 선택한 배경은 어렵지 않게 읽힌다. 다만 오 대표를 기다리는 현실은 결코 가볍지 않다. 롯데건설의 올해 3분기 부채비율은 214.3%였다. 지난해 말 196%에서 다시 오른 수치다. 2022년 PF 충격으로 260%대까지 치솟았던 부채비율이 구조조정을 거치며 어느 정도 내려왔지만 다시 반등했다는 점이 시장의 시선을 끌고 있다. PF 보증 규모는 올해 3조6000억원으로, 여전히 자기자본 대비 큰 부담이다. 신용평가사들도 잇달아 하향 조정에 나섰다. 한국신용평가는 6월 롯데건설의 회사채 등급을 A+에서 A로, 기업어음 등급을 A2+에서 A2로 낮췄다. 분양 부진과 이익창출력 둔화, PF 보증의 잔재, 금융시장 변동성 확대 등이 지적됐다. 차입금 역시 지난해 말 8500억원대에서 올해 9월 말 1조4000억원대로 늘었다. 내부에서 돈이 도는 속도보다 외부 차입 증가 속도가 더 가파른 상황이다. 문제의 핵심은 결국 시장 신뢰다. 유동성 확보와 PF보증 축소 작업이 진행되고 있지만, 부채와 등급 모두 다시 흔들리면서 조달 비용은 오르고 사업 추진 속도는 늦어질 수밖에 없다. 어느 한쪽만 손봐서는 해결되지 않는 국면이다. 업계에서는 오 대표가 취임하면 가장 먼저 위험도가 높은 사업부터 정리하고, 개발 역량 중심으로 사업 포트폴리오를 재편하는 작업부터 시작할 것으로 보고 있다. PF 우발채무 축소, 차입 구조 안정화, 신용도 회복, 분양 정상화까지 모두 동시에 챙겨야 한다는 점에서 첫해 성과가 무엇보다 중요하다. 건설업계 한 관계자는 “지금 롯데건설이 필요한 건 확장이 아니라 안정”이라고 말했다. 그는 “오 대표가 사업팀과 재무팀의 이해가 엇갈리는 지점을 어떻게 조정하느냐, 그리고 어느 정도 속도감 있게 결정을 내릴 수 있느냐가 내년 성적표를 가르는 요소가 될 것”이라고 평가했다. PF 부실 사태로 체력이 약해진 롯데건설이 ‘오일근 체제 1년차’에 어떤 변화를 보여줄지, 업계의 관심은 점점 더 그의 방향과 속도에 맞춰지고 있다.2025-11-27 15:06:06
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'책임준공'의 배신… 1500억 적자 늪에 빠진 신탁사들, '줄소송' 공포 덮쳤다 [이코노믹데일리] 부동산 호황기 시절, 금융계열 신탁사들의 외형 성장을 견인했던 '책임준공형 관리형 토지신탁(책임준공)'이 부메랑이 되어 돌아왔다. 고금리와 공사비 급등, 미분양 사태로 시공사가 쓰러지자 그 부실을 고스란히 떠안은 신탁사들이 사상 최악의 성적표를 받아들었다. 엎친 데 덮친 격으로 최근 법원이 책임준공 의무를 엄격하게 해석해 신탁사에 배상 책임을 묻는 판결을 잇달아 내놓으면서, 업계에서는 "4분기 이후가 진짜 지옥이 될 것"이라는 위기감이 고조되고 있다. ◆ '마이너스의 손' 전락한 신탁사… 3분기 누적 손실만 1530억 26일 금융투자협회 공시에 따르면, 국내 14개 부동산신탁사의 올해 3분기 누적 영업손실은 총 1530억원에 달하는 것으로 집계됐다. 부동산 신탁업계가 이처럼 대규모 동반 적자를 기록한 것은 유례를 찾기 힘든 일이다. 금융지주 계열사들의 타격은 더욱 심각하다. 우리자산신탁은 3분기 누적 영업손실이 1846 원에 달해 충격을 안겼다. 지난해 70억 원 흑자였던 회사가 불과 1년 만에 회복 불능 수준의 적자 수렁에 빠진 셈이다. 이외에도 교보자산신탁(-714억원), KB부동산신탁(-292억원) 등 주요 회사들이 줄줄이 적자를 기록했고, 무궁화신탁(-216억원)과 코리아신탁(-139억원)도 적자 대열에 합류했다. 이 같은 실적 쇼크의 근본 원인은 단연 '책임준공'이다. 책임준공은 시공사가 부도 등으로 기한 내 건물을 짓지 못하면 신탁사가 대신 건물을 완공하거나, 손해를 배상하겠다고 대주단에 확약하는 상품이다. 2022년 이후 원자재 가격 폭등으로 체력이 약한 중소 건설사들이 잇따라 무너지면서, 이들이 시공하던 지방 물류센터와 지식산업센터 현장의 부실이 고스란히 신탁사로 전이된 것이다. ◆ 법원, 신탁사에 "기한 못 맞추면 원리금 다 물어내라"… 소송 리스크 현실화 단순한 실적 악화보다 더 큰 문제는 4분기 이후 예고된 '법적 리스크'다. 최근 법원은 책임준공 약정을 지키지 못한 신탁사에게 가혹하리만큼 엄격한 잣대를 들이대고 있다. 서울중앙지법은 최근 인천 원창동 물류센터 PF 대주단이 신한자산신탁 등을 상대로 낸 소송에서 "신탁사는 575억원과 지연손해금을 배상하라"고 판결했다. 지난 5월 평택 어연리 물류센터 소송(256억 원 배상 판결)에 이은 연이은 패소다. 법조계와 건설업계는 이를 두고 "사실상 신탁사가 PF 대출의 연대보증인 역할을 하라는 판결"이라며 우려를 표하고 있다. 업계 관계자는 "과거에는 건물을 어떻게든 완공하면 책임을 다한 것으로 봤지만, 최근 판결은 기한을 하루라도 넘기면 PF 대출 원금과 연체이자까지 모두 물어내라는 식"이라며 "이런 판결이 대법원에서 확정될 경우 자본력이 약한 중소형 신탁사부터 줄도산할 수밖에 없다"고 지적했다. ◆ 제 살 깎아먹기… 신탁계정대 8.8조 육박, M&A 시장도 '찬물' 신탁사들의 유동성도 급격히 말라가고 있다. 신탁사가 사업비 조달을 위해 고유계정(자기자본)에서 빌려준 돈인 '신탁계정대' 총액은 3분기 기준 8조8355억원으로, 작년 말(7조7016억원) 대비 1조 원 넘게 급증했다. 사업장이 정상적으로 돌아가지 않아 신탁사가 제 돈을 태워 막고 있다는 뜻으로, 이는 잠재적 부실 덩어리다. 이러한 부실 리스크는 M&A(인수합병) 시장에도 악영향을 미치고 있다. 금융당국의 경영개선명령을 받고 매물로 나온 무궁화신탁의 경우, 일부 원매자가 관심을 보였으나 숨겨진 '우발 채무'(소송 리스크) 탓에 발을 빼는 분위기다. 재무제표에 당장 잡히지 않는 수백, 수천억 원대의 소송 패소 비용이 언제 터질지 모르는 시한폭탄으로 작용하고 있기 때문이다. 부동산 호황기에 리스크 관리 없이 수수료 따먹기식 영업에만 몰두했던 신탁사들의 '안전불감증'이 결국 혹독한 대가를 치르고 있다는 지적이다. 책임준공발 소송전이 본격화될 경우, 국내 부동산 PF 시장은 또 한 번 거대한 구조조정의 격랑 속으로 빠져들 것으로 보인다.2025-11-26 07:49:46
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메리츠증권, 5000억원 규모 유상증자 발행…'넥스라이즈제일차'에 제3자배정 [이코노믹데일리] 메리츠증권이 종합투자계좌(IMA) 진입을 위해 5000억원 규모의 상환우선주(CPS)를 발행한다. 25일 한국거래소 시장공시시스템(KIND)에 따르면 메리츠금융지주는 자회사 메리츠증권이 운영자금 등 약 5000억원을 조달하기위해 제3자배정 유상증자를 결정했다고 공시했다. 상환우선주(CPS)란 배당 시 보통주보다 우선권을 갖는 상환 주식이다. 이번 결정으로 1주당 5억9718만579원에 신주 1000주가 발행되며 발행주식은 제3자배정 대상자는 특수목적법인(SPC)인 넥스라이즈제일차(3875만679주)다. 1주당 발행가액은 1만2903원이다. 해당 CPS는 발행 후 1년간 보호예수되며 최대주주 메리츠금융지주와 투자자 간에는 우선주를 대상으로 한 풋옵션(조기상환청구권)을 포함하는 주주간계약이 체결된다. 메리츠증권 관계자는 "확대된 자본력을 바탕으로 다른 대형IB와의 본격 경쟁에 대비할 수 있다"며 "자기자본 8조원 이상 증권사에 허용되는 사업영역 진출을 위한 전략적 기반을 확보한다"고 말했다.2025-11-25 17:55:43
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삼성·BC카드, 3분기 자본적정성 선두...조달 환경 악화에 규제 완화 목소리도 [이코노믹데일리] 삼성·BC카드가 올해 3분기 타 카드사 대비 탄탄한 리스크 완충 능력을 기반으로 한 자본적정성 지표를 기록했다. 조정자기자본비율·레버리지배율에서 삼성·BC카드가 선두를 유지한 반면 현대·롯데카드는 카드사 평균 대비 낮은 수준의 자본적정성을 보였다. 26일 금융감독원에 따르면 올해 3분기 8개 전업 카드사(신한·삼성·현대·KB국민·롯데·하나·우리·BC)의 조정자기자본비율 단순 평균은 20.4%로 전년 동기 대비 0.2%p 하락했다. 조정자기자본비율은 조정총자산 대비 조정자기자본의 비율로 여신전문금융회사의 자본적정성을 평가하는 지표다. 조정자기자본비율이 하락한다면 그만큼 기업 건전성이 악화한 것으로 볼 수 있다. 삼성카드는 카드사 중 조정자기자본비율이 가장 높았다. 삼성카드의 올해 3분기 조정자기자본비율은 29.56%로 전년 동기 대비 2%p 하락했다. 지난해까지 30% 선을 유지했으나 올해 들어 20%대로 떨어졌다. BC카드도 타사 대비 높은 조정자기자본비율을 기록했다. BC카드의 3분기 조정자기자본비율은 25%로 전년 동기 대비 1.7%p 감소했다. 타 카드사는 조정자기자본비율이 평균보다 낮았다. 특히 현대·롯데카드는 타사 대비 낮은 비율을 기록했다. 현대카드의 올해 3분기 조정자기자본비율은 16.09%로 전년 동기 대비 0.2%p 하락했다. 같은 기간 롯데카드의 조정자기자본 비율은 15.9%로 전년 동기보다 0.5%p 상승했으나 카드사 중 비율이 가장 낮았다. 금융당국이 정한 자기자본비율 기준치는 8%로 이를 넘지 못하면 적기시정조치가 부과된다. 다만 모든 카드사가 8%를 크게 상회하고 있다. 다른 자본적정성 지표인 레버리지배율도 삼성·BC카드가 우수한 지표를 기록했다. 레버리지배율은 총자산을 자기자본으로 나눈 값으로 기업의 타인 자본 의존도를 나타낸다. 올해 3분기 8개 전업 카드사의 레버리지배율 평균은 5.4배로 전년 동기와 비슷한 수준을 유지했다. 같은 기간 삼성카드의 레버리지배율은 3.7배, BC카드는 3.9배로 카드사 중 유일하게 3배 수준의 배율을 기록했다. 반면 현대·롯데카드의 레버리지배율은 6.4배·6.8배로 각각 1위·2위를 차지했다. 당국이 정한 레버리지배율 한도는 8배로 직전 연도의 배당성향이 30% 이상이면 7배까지 축소된다. 특히 현대카드의 지난해 배당성향은 48.79%로 7배 레버리지배율 규제가 적용됐다. 남은 배율은 0.6배로 채권 발행을 통한 자산 확대 여력이 약 2조2212억원 남은 셈이다. 최근 여신전문금융회사채 금리가 3%까지 상승하며 카드사의 자금 조달 환경이 악화하면서 자본 규제 완화를 통해 카드사의 자금 조달 여력을 개선해야 한다는 의견도 나온다. 레버리지배율 등 자본적정성 지표의 한도를 완화해 신사업·투자 진출에 활용하기 위한 자금 확보력을 높이자는 취지다. 업계는 규제 완화 시에도 유동성·손실확보 능력이 충분할 것으로 보고 있다. 업계 관계자는 "조달 금리가 3%대로 너무 높아 비용 감축, 유동성 관리 등에 힘을 써야하는 상황"이라며 "자본 규제가 완화돼 자금 조달 환경이 개선된다면 새로운 사업이나 투자를 추진할 여력이 생길 것"이라고 말했다.2025-11-25 15:11:59
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삼성·메리츠증권 발행어음 인가 눈앞…외평위 심사 진행중 [이코노믹데일리] 삼성증권과 메리츠증권이 발행어음 사업 인가를 위한 외부평가위원회(외평위)를 진행중인 것으로 알려지면서 양 사의 발행어음 인가 기대감이 커지고 있다. 25일 금융투자업계에 따르면 삼성증권과 메리츠증권은 이날 오전 발행어음 사업 인가를 위한 외평위 심사를 진행중이다. 외평위가 두 증권사들에 큰 문제가 없다고 판단하면 금융감독원이 실사를 마무리하고 안건을 증권선물위원회(증선위)에 넘길 예정이다. 발행어음 인가 절차는 △접수 신청 △외평위 심사 △실지조사 △증선위 심의 △금융위원회 의결 순으로 진행된다. 증선위와 금융위원회가 최종 의결을 확정하면 두 회사는 발행어음 인가를 획득할 수 있게 된다. 금융당국은 발행어음 인가 조건에 부합하는 회사의 내부통제와 대주주 적격성 등을 검토 후 심사 여부를 판단한다. 금감원은 심사 초반 삼성증권과 메리츠증권의 심사 중단을 검토했다. 삼성증권은 지난 4월 금감원이 시작한 거점 점포 검사가, 메리츠증권은 상장폐지 된 이화전기 신주인수권부사채(BW) 불공정 거래 의혹이 심사 대상에 올랐다. 금융당국은 두 회사의 내부 통제 문제가 사업 인가에 영향을 줄 만큼의 결격사유는 아닌 것으로 판단했다. 따라서 이번 발행어음 심사가 해당 문제에 대한 제재 여부와는 별개로 진행되고 있다는 입장이다. 발행어음은 자기자본 규모 4조원 이상인 증권사가 자체 신용으로 발행하는 초단기(1년 이내) 금융상품이다. 사전에 약정한 이자를 지급하고 만기 시 원금을 보장한다는 특징을 가진다. 인가를 받은 증권사는 자기자본의 최대 200% 한도 내에서 저비용 자금을 조달해 기업금융·부동산PF·사모펀드·해외대체투자 등 고수익 자산에 투자할 수 있다. 금융당국은 발행어음 사업자가 늘어나면 모험자본 공급이 활발이 이뤄질 것으로 기대하고 있다. 이에 산업 성장을 촉진함과 동시에 개인 투자자도 높은 수익률의 금융 상품으로 자산을 증식할 것으로 내다봤다. 한편 올해 발행어음 인가를 신청한 증권사는 총 5개사로, 이 중 키움증권이 가장 먼저 인가를 받았다. 현재 하나증권과 신한투자증권이 외평위 심사와 현장 심사를 마치고 증선위 판단을 기다리고 있다.2025-11-25 14:09:45
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PF 불안 속 '프로젝트 리츠' 나온다 [이코노믹데일리] 부동산 개발에서 투자와 운영을 하나의 리츠(REITs)로 묶을 수 있는 이른바 ‘프로젝트 리츠’가 이달부터 공식 도입된다. 그동안 개발사업은 프로젝트파이낸싱(PF)이 중심이었으나 고금리 국면에서 유동성 불안이 커지면서 새로운 대안이 될 것이란 전망이 뒤따른다. 25일 정부에 따르면 프로젝트 리츠 도입 근거를 담은 부동산투자회사법 시행령 개정안이 지난 18일 국무회의를 통과했다. 개정 시행령은 이달 28일부터 발효된다. 리츠는 자산운용사(AMC)가 투자자들로부터 자금을 모아 부동산에 투자하고 그 수익을 배당하는 형태의 투자회사다. 그러나 국내에서는 개발 단계에서 리츠 활용이 쉽지 않았다. 금리 상승기 PF 시장에서 자금 경색이 심화하자 국토교통부는 개발과 운영을 아우르는 ‘프로젝트 리츠’ 제도화에 속도를 냈다. 프로젝트 리츠 도입으로 개발시장 판도도 달라질 것으로 보인다. 기존에는 개발이 마무리되면 매각으로 사업을 청산하는 방식이 일반적이었다. 앞으로는 디벨로퍼가 개발 이후에도 부동산을 보유하며 임대 등으로 장기 수익을 확보할 수 있어 사업모델 확장이 가능해진다. 투자자와의 이익 공유도 폭이 넓어진다. 개정 시행령은 설립 문턱을 낮췄다. 프로젝트 리츠를 만들 때 영업인가를 받지 않아도 되고 설립신고서만 국토부에 제출하면 된다. 개발사업 준공 후 1년 6개월 안에 영업인가를 취득해 운영을 시작하면 된다. 기존 PFV(Project Financing Vehicle)로 추진하던 사업도 요건을 갖춘 경우 6개월 동안 프로젝트 리츠로 전환을 허용한다. 조세특례제한법 개정안도 국회 조세소위를 최근 통과했다. 프로젝트 리츠에 토지나 건물을 현물 출자할 때 양도세와 법인세 등을 과세 이연하는 내용이 담겼다. 현물 출자가 활성화되면 세금 부담 때문에 개발이 지연되던 토지가 주택 공급용으로 활용될 수 있고 자기자본 비율도 높아져 브릿지 대출 의존도가 줄어 PF 부실 위험을 완화하는 효과가 기대된다. 리츠 개발사업 범위도 넓어졌다. 기존에는 3천㎡를 초과해야 증축이나 개축이 가능했으나 면적 기준이 폐지되며 소규모 사업과 리모델링도 리츠 방식으로 추진할 수 있게 됐다.2025-11-25 08:13:38
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이찬진 금감원장, 키움증권 방문 "현장 중심의 모험자본 공급 확대 당부" [이코노믹데일리] 이찬진 금융감독원장이 24일 발행어음 업무 인가를 받은 키움증권을 방문해 "자본시장의 자금이 벤처·혁신기업의 성장으로 이어지도록 모험자본 공급의 속도와 실효성을 더욱 높여 달라"고 요청했다. 이 원장은 자기자본 4조원 종투사로 지정된 키움증권 본사를 찾아 단기금융업(발행어음 업무) 준비 상황을 점검했다. 모험자본 공급계획과 투자자 보호 방안과 IT 안정성 강화 방안 등 주요 현안을 청취했다. 그는 "수치상의 투자보다 중요한 것은 기업을 실제로 성장시키는 현장 중심의 모험자본 공급"이라고 강조했다. 이 원장은 "키움증권은 벤처 기반에서 출발한 증권사로서 혁신 기업의 성장을 누구보다 가까이 경험한 만큼 이러한 강점을 살려 현장에서 실효성 있는 모험자본 공급을 모범적으로 이끌어 달라"고 말했다. 이어 예방 중심의 투자자 보호도 당부했으며 "'내 가족에게 판매할 수 있는 상품인가'라는 질문을 통해 엄격히 자기 검증해 불완전 판매를 사단에 차단해야 한다"고 덧붙였다. 새로운 수신성 상품을 취급하는 만큼 상시 리스크 관리 체계 및 충분한 자본 완충 능력을 갖출 것도 주문했다. 시스템 장애 예방과 사이버 보안 강화를 위한 IT 투자 확대, 안전한 투자 환경 구축도 요청했다. 엄주성 키움증권 대표는 "모험자본 공급을 적극 확대하고 혁신기업의 성장 사다리 구축에 기여하는 책임 있는 투자자 역할을 강화하겠다"며 의지를 밝혔다. 이어 "IT 안정성 강화를 위해 IT 설비투자를 확대해 시스템 안정성과 보안 역량을 지속 강화하겠다"고 덧붙였다.2025-11-24 14:53:23
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LS, 美 권선 기업 '에식스솔루션즈' 기업설명회 개최 [이코노믹데일리] LS가 20일 LS용산타워에서 에식스솔루션즈 기업공개(IPO) 추진 배경 및 사업 현황을 공유하고 주주들과 소통하기 위한 기업설명회를 개최했다. 이 자리에서 이태호 ㈜LS CFO 상무는 “에식스솔루션즈는 세계 1위 권선 기업으로 코스피에 재상장하게 되면 국내 투자자분들께도 새로운 투자 기회가 될 것”이며 “조달한 자금으로 계획된 생산설비를 확충하면 수천억 원대의 이익 창출이 가능하다”고 설명했다. 이와 함께 이번 기업설명회에서는 주주들의 목소리를 경청하고 추가 설명회 등을 통해 건의 및 질의사항에 대해 향후 답변하고 꾸준히 소통하겠다는 의지를 밝혔다. LS가 2008년에 인수한 에식스솔루션즈는 나스닥에 상장돼 있던 미국 기업으로 꾸준한 R&D 투자와 흑자 전환을 계기로 미국과 유럽 등 글로벌 권선 시장에서 점유율 1위를 기록 중이다. LS는 에식스솔루션즈를 국내에 재상장시킴으로써 투자자들에게 새로운 투자 기회를 마련하는 것은 물론, 대어급 IPO의 재개로 활황을 보이고 있는 국내 증시에 더욱 탄력이 붙어 코스피 5,000 시대를 실현하는 데 기여할 것으로 기대한다. 현재 북미, 유럽, 아시아 등 11개국에 생산 거점을 구축한 에식스솔루션즈는 전기차 구동모터용 고출력 특수 권선을 생산하고 있으며 테슬라와 토요타 등 글로벌 전기차 기업을 주요 고객으로 확보하고 있다. 특히 에식스솔루션즈가 제조 중인 변압기용 특수 권선은 최근 인공지능(AI) 데이터센터 증가와 미국 내 변압기의 약 70%가 교체 시기를 맞으면서 주문량이 폭증하고 있어 생산능력 확대가 시급한 투자 적기(골든타임)에 놓여 있는 상황이다. 에식스솔루션즈는 전기차 및 변압기용 특수 권선 등의 생산설비 확충을 위해 2029년까지 6000억원 이상의 대규모 설비투자가 필요하며 IPO를 성공적으로 추진할 경우 추가 차입 없이 투자금을 마련하게 된다. 이를 통해 모회사인 ㈜LS의 재무 건전성 확보에도 크게 기여할 것으로 전망한다. 즉 상장을 통해 에식스솔루션즈가 직접 자기자본을 조달하면 ㈜LS의 부채 부담을 늘리지 않을 뿐만 아니라 향후 생산능력 확대를 통한 수천억 원대의 이익 창출로 자회사와 모회사 모두 재무구조 개선과 투자 매력도 제고 등 주주가치 상승 효과를 기대할 수 있는 셈이다. 아울러 LS는 에식스솔루션즈가 IPO로 사업계획을 달성할 시 기존 전력 테마 외에 전기차 섹터 확충에 따른 ㈜LS의 실적 증가는 물론 주가 안정화도 꾀할 수 있을 것으로 예상하고 있다. 이와 함께 주주환원을 차질 없이 진행할 예정이다. 앞서 ㈜LS는 지난 8월 전체 발행 주식의 3.1% 규모인 100만주의 자사주를 소각하겠다고 공시했다. ㈜LS는 절반인 50만주에 대한 소각을 완료했으며 내년 1분기 중 나머지 50만주를 소각할 예정이다. 또한 LS는 주주 가치를 극대화하기 위해 경영 효율성 지표인 ROE(자기자본이익률)를 2024년 말 기준 5.1%에서 8%로 끌어올릴 계획이다. 이 외 배당금을 매년 5% 이상 증액하여 2030년까지 배당금을 30% 이상 증가시켜 주주들에게 직접적인 이익을 제공할 예정이다.2025-11-20 14:32:04
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금융위, 회계처리 위반 '모델솔루션' 관계자에 과징금 1860만원 부과 [이코노믹데일리] 금융위원회가 회계처리 기준을 위반한 프로토타입(시제품) 전문 제조 기업 모델솔루션 관계자에 총 1860만원의 과징금을 부과했다. 20일 금융투자업계에 따르면 금융위는 지난 19일 정례 회의에서 코스닥 상장사 모델솔루션에 대해 과징금 1억9000만원을 부과하고 대표이사와 전·현직 담당 임원 등 3명에게 총 1860만원 과징금 부과를 의결했다. 금융위에 따르면 모델솔루션은 2020년 원자재 매입 회계처리를 누락했음에도 2023년 재무제표에 소급 수정하지 않고 해당 금액을 2023년 손익에 반영했다. 이에 2022년~2023년 자기자본과 당기순이익이 각각 과대·과소 계상되는 오류가 발생했다. 또 유상사급 거래를 총액 기준으로 인식해 매출과 매출원가가 실제보다 부풀려진 사실도 적발됐다. 금융위는 △대표이사 630만원 △전(前) 담당임원 630만원 △담당임원에 600만원의 과징금을 부과했다. 감사인 동현회계법인에도 6750만원의 과징금이 내려졌다. 유상사급 거래 계약조건 및 오류 수정 회계처리에 대한 검토가 부적절했다는 이유에서다.2025-11-20 09:09:15
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배당 성향 15% 미래에셋증권…업계 평균의 절반 수준 [이코노믹데일리] 배당소득 분리과세 최고세율 인하라는 정책 호재가 나오고 있지만, 증권업계의 배당 확대 움직임은 제한적일 것으로 보인다. 특히 시가총액 상위권 대형 증권사들의 배당 성향이 업계 평균을 크게 하회하고 있어 주주 환원 정책의 개선이 시급하다는 지적이 제기되고 있다. 20일 한국거래소 정보데이터시스템에 따르면 코스피 상장 증권사 중 시가총액 1위인 미래에셋증권의 배당 성향은 15.85%로 업계 평균 29.44%의 절반 수준에 머물러 있다. 같은 기간 대신증권(68.82%), 유안타증권(57.14%), NH투자증권(47.96%) 등 코스닥 상장사들이 50% 전후의 배당 성향을 유지하고 있는 것과 대비된다. 배당수익률도 불균형이 두드러진다. 코스피 상장사 중 교보증권의 배당수익률은 5.52%로 가장 높았고 한양증권 5.07%, NH투자증권 4.59% 등이 뒤를 이었다. 반면 높은 배당수익률이 반드시 높은 투자 매력도를 의미하지는 않는다는 점도 주목된다. 배당 지속성을 판단하기 위해서는 배당수익률뿐 아니라 배당 성향과 기업의 지속가능성을 함께 고려해야 한다. 증권사들이 배당에 인색한 이유로 제시하는 것은 업계의 이익 변동성이다. 시장 상황에 따라 실적이 크게 요동칠 수 있다는 이유에서 공격적인 배당 정책을 펴기 어렵다는 설명이다. 다만 이 같은 논리에 대해서는 의문의 목소리가 나온다. 이익 변동성이 크다면 오히려 더욱 안정적인 배당을 통해 투자자들의 신뢰를 구축할 필요가 있다는 주장이다. 코스닥 상장사들이 50% 이상의 배당 성향을 유지하고 있다는 점도 이를 뒷받침한다. 규모는 작지만 주주환원에 더 충실하다는 의미다. 최근 거래대금 증가와 실적 회복으로 배당 여력이 개선되고 있다는 평가도 있다. 증권업계의 영업이익과 순이익이 회복 추세를 보이고 있기 때문이다. 이 같은 상황에서 대형 증권사들이 배당을 미루는 것은 시장에 대한 신뢰 부족으로 해석될 가능성이 크다. 다만 증권업계의 배당 확대가 단기적으로 제한적일 수 밖에 없다는 분석도 설득력을 갖는다. 금융감독당국으로부터 최근 인가를 받은 발행어음과 종합금융투자계좌(IMA) 등 신사업 준비 과정에서 자기자본 부담이 확대되고 있기 때문이다. 고연수 하나증권 연구원은 “키움증권의 경우 발행어음 인가 이후 내년 사업 추진이 본격화될 가능성이 높아지면서 내년 배당 성향을 당장 크게 높이기는 어려울 것”이라는 분석했다. 이는 사업을 추진하기 위해선 자기자본을 신사업 추진에 먼저 배분해야 한다는 의미로 풀이된다. 또 다른 변수는 세제 개편안의 적용 기준이다. 정부와 여야는 지난 9일 당정협의에서 배당소득 분리과세 최고세율을 정부안 35%에서 25%로 낮추기로 합의했다. 분리과세가 적용되면 종합소득 합산 시 누진 부담이 줄어 배당 투자자들에게 유리하다. 현행 적용 기준은 배당 성향 40% 이상이거나 배당 성향 25% 이상이면서 최근 3년 평균 대비 배당을 5% 이상 확대한 기업에 해당한다. 정부는 이 기준을 유지한다는 입장이지만, 야당과 일부 의원들은 배당 성향 기준을 35%로 낮추거나 '최근 3년 대비 5% 증가' 조건을 삭제할 것을 요구하고 있는 상태다. 고연수 하나증권 연구원은 "기준이 35%면 포함될 수 있지만 40%가 되면 적용 시점이 더 뒤로 밀릴 수 있다"고 지적했다. 배당 성향이 15.85%에 머물러 있는 미래에셋증권의 경우, 40% 기준이 적용되면 혜택을 받기까지 상당한 시간이 필요하다는 의미다. 정치권의 의견 조율이 안 되면서 증권사들도 배당 정책을 조정하기 어려운 상황이 됐다. 세제 개편의 최종 기준이 결정되지 않은 상태에서 배당을 급격히 확대했다가 기준이 높게 결정되면 낭패를 보기 때문이다. 업계 전문가들은 중장기적으로는 배당 확대 가능성을 높게 평가하고 있다. 실적 회복, 코리아 디스카운트 완화, 거래대금 증가 등 긍정적 요인들이 있기 때문이다. 고 연구원은 "순이익이 늘어나면 자본 또한 증가해 배당 가능 재원이 증가할 가능성이 크다"고 말했다.2025-11-20 06:09:00
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키움증권, 발행어음 인가 획득…생산적 금융 활성화 집중 [이코노믹데일리] 키움증권이 금융위원회로부터 단기금융업 인가를 승인 받았다고 19일 밝혔다. 이번 인가로 발행어음을 통한 모험자본 공급을 본격화하며 생산적 금융 활성화에 힘 쏟을 계획이다. 키움증권은 발행어음으로 확보되는 자금을 △첨단산업 △벤처기업 △중소·중견기업 등 국가 경제의 미래를 책임질 분야에 집중 투입할 방침이다. 특히 혁신기업 성장의 마중물이 될 지분(Equity) 성격의 투자를 확대하는 등 모험자본 공급에 박차를 가할 예정이다. 키움증권은 단기금융업 인가로 자기자본 200% 한도 내에서 발행어음을 발행해 자금을 조달할 수 있게 됐다. 키움증권 자기자본은 올해 3분기 말 기준 5조7862억원으로 집계됐으며 이번 인가로 최대 11조원 규모 자금을 조달할 수 있다. 금융당국의 정책목표에 부합하도록 발행어음으로 조달한 자금의 25%에 상응하는 금액 이상을 모험자본으로 공급한다는 방침이다. 발행어음 조달금액 대비 기업금융 자산 투자비율도 50% 이상을 유지할 계획이다. 정부에서 추진하는 국민성장펀드 등 정책금융 사업에도 적극 동참할 방침이다. 특히 벤처기업으로 시작해 금융그룹으로 성장한 다우키움그룹의 경험과 노하우를 모험자본 공급에 적극 활용할 계획이다. 성장 가능성이 높은 벤처 및 혁신 기업을 발굴하고 벤처캐피탈(VC) 출자·지분 투자·메자닌 투자 등 다양한 방식으로 자금을 공급한다. 자회사인 △키움인베스트먼트 △키움PE △키움투자자산운용 △키움캐피탈 등과 긴밀히 협력해 투자 시너지도 극대화한다. 국내 주요 대학 소속 기술지주사·창업투자사와 손잡고 벤처기업의 엑셀러레이팅 단계부터 △프리IPO(상장 전 투자) △IPO(기업공개) △M&A(인수합병) 등 기업 성장주기 모든 단계별 '토탈 파이낸셜 솔루션(Total Financial Solution)'을 제공할 방침이다. 지속가능한 모험자본 공급과 생산적 금융 활성화를 위해 투자 리스크도 선제적으로 관리한다. 이미 현업·리스크·감사 부문으로 3중 리스크 관리 체계를 구축했으며 리스크 관리 전문 인력을 연간 기존 인력의 10% 이상을 증원하는 등 리스크 역량을 더욱 강화해나갈 계획이다. 발행어음으로 고객의 안정적 자산 증식에도 기여할 방침이다. 고객이 원하는 일자에 만기를 지정할 수 있도록 하는 등 발행어음 상품을 최대한 다양하게 구성할 계획이다. 또한 지점이 없는 키움증권 특성상 높은 영업 효율성을 바탕으로 고객에게 경쟁력 있는 수신 금리를 제공한다. 엄주성 키움증권 대표는 "단기금융업 인가를 계기로 모험자본 공급 등을 통해 자본시장 역동성 제고에 기여하겠다"며 "키움증권 고객에게도 안정적이고 경쟁력 있는 금융상품을 제공할 것"이라고 말했다.2025-11-19 17:09:24
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미래에셋증권, IMA 사업자 공동 1호 인가… 모험자본 공급 확대 기대 [이코노믹데일리] 미래에셋증권이 금융당국으로부터 종합투자계좌(IMA) 사업자 공동 1호 인가를 취득했다고 19일 밝혔다. 이번 인가는 미래에셋증권이 금융당국으로부터 자기자본 요건과 함께 운용·리스크 역량을 갖춘 회사로 인정받았음을 의미한다. 미래에셋증권은 IMA 공동 1호 사업자로 선정됨에 따라 정부가 추진하는 모험자본 활성화 정책에 발맞춰 벤처·중소 혁신기업 등 '생산적 금융' 분야로 자금 공급을 확대해 나갈 계획이다. IMA는 증권사가 원금 지급 의무를 부담하면서 고객이 시중금리를 웃도는 수익을 기대할 수 있도록 설계된 제도다. 고객 입장에서는 안정성과 함께 기존에 개인고객이 접근하기 힘들었던 기업대출∙메자닌∙프로젝트파이낸셜(PF)과 같은 기업금융 상품에 투자해 수익성까지 동시에 추구할 수 있다. 미래에셋증권은 IMA를 통해 상품 구조를 세분화하며 기존에 강점을 보유한 자산관리(WM) 부문과의 시너지를 확대해 나간다는 방침이다. 고객마다 서로 다른 위험 선호도와 기대 수익률을 고려한 맞춤형 상품을 단계적으로 보완해 보다 정교한 IMA 서비스를 제공한다는 구상이다. 먼저 실적배당형 IMA 1호 상품을 시작으로 이후에는 배당형∙프로젝트형(혁신성장 기업 편입) 상품으로 라인업을 확대할 예정이다. 다만 단기적인 잔고 확대에 집중하기 보다 미래에셋증권이 보유한 글로벌 투자 역량과 벤처 투자 네트워크를 기반으로 양질의 IMA 2호·3호 상품을 순차적으로 선보인다는 방침이다. 미래에셋증권은 지난 10월 금융당국의 IMA 사업자 인가에 신속한 대응을 위해 IMA본부를 신설했다. IMA본부는 상품 개발부터 운용까지 전담하는 조직으로 시장 상황과 고객 니즈에 맞춘 상품을 신속하게 기획∙제공할 계획이다. 전경남 미래에셋증권 Trading사업부 사장은 "IMA 도입 취지에 따라 모험자본에 적극적으로 자금을 공급해 생산적 금융으로의 대전환에 기여하기 위해 노력하겠다"며 "IMA는 원금 지급이 증권사의 신용으로 이뤄지는 만큼, 글로벌투자전문회사로서 전문적인 리스크 관리 및 운용 역량을 기반으로 고객에게 신뢰 있는 IMA 상품을 공급해 나갈 것"이라고 말했다.2025-11-19 17:09:08
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IMA 1호 출격…한투·미래에셋 연내 계좌 출시 [이코노믹데일리] 금융당국이 국내 증권사에 종합투자계좌(IMA) 사업 첫 허가를 내주면서 증권업계가 글로벌 투자은행(IB)으로 도약할 수 있는 기반이 마련됐다. 19일 금융투자업계에 따르면 금융위원회는 이날 열린 정례회의에서 한국투자증권과 미래에셋증권을 자기자본 8조원 이상 종합금융투자사업자(종투사)로 지정했다. 키움증권은 자기자본 4조원 이상 종투사로 지정되며 발행어음 사업을 위한 단기금융업 인가를 획득했다. 금융위는 세 증권사가 인력·시스템·내부통제 등 사업 운영에 필요한 기반을 갖췄다고 평가했다. 이에 한국투자증권과 미래에셋증권은 연내 IMA 상품을 출시할 계획이며 키움증권도 발행어음을 출시해 자산운용 수익을 금융소비자와 공유할 수 있을 것이라는 전망이다. 금융위는 대형 증권사들이 조달한 자금이 모험자본으로 흘러가도록 하는 제도 개선도 실시했다. 종투사에 모험자본 공급 의무를 도입해 발행어음이나 IMA로 확보한 자금의 최소 25%를 모험자본에 투자하는 방안이 마련된 것이 대표적이다. 모험자본에는 중소·중견·벤처기업 증권 및 대출채권·대기업 계열을 제외한 △A등급 이하 채무증권 △모태펀드 △코스닥벤처펀드△하이일드펀드△소부장펀드 투자분 등이 포함된다. 국민성장펀드 산하 첨단전략산업기금 투자도 모험자본 범위로 인정된다. 발행어음과 IMA는 은행 예금과 달리 예금자보호법 적용을 받지 않는다. 따라서 증권사 부실 발생시 원금을 잃을 수 있는 상품처럼 보이지만 해당 상품은 증권사가 자체적으로 원금을 보장한다. 따라서 투자자는 원금 안전성을 확보하면서 은행 예금보다 높은 연 5~8% 수준 수익을 기대할 수 있다. 두 상품의 상품 특성에도 차이가 있다. IMA는 발행어음과 유사하지만 확정 금리가 아닌 실적 배당형 상품이기 때문에 운용 성과에 따라 수익률이 결정된다. 또한 발행어음은 1년 만기의 단기 상품인 반면 IMA는 만기 제한이 없다. 조달 한도에서도 IMA는 자기자본의 300%까지 가능한 반면 발행어음은 200%가 한도다. 금융당국은 NH투자증권의 IMA 인가 신청과 삼성·메리츠·하나·신한 등 증권사의 발행어음 신규 인가 심사도 계속해 추가 인가 여부를 검토한다는 계획이다.2025-11-19 15:19:01
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올해 3분기 보험사 순익 15% ↓...손해율·손실 비용 증가로 본업 악화 [이코노믹데일리] 보험사의 올해 3분기 실적이 본업 수익 하락 영향으로 악화했다. 투자손익은 개선됐으나 손해율 상승으로 인해 보험손익 감소 폭이 더 크게 나타났다. 19일 금융감독원의 '2025년 1~9월 보험회사 경영실적(잠정)'에 따르면 국내 보험사(생명보험사 22개·손해보험사 31개)의 올해 3분기 누적 당기순이익은 11조2911억원으로 전년 동기 대비 15.2% 감소했다. 같은 기간 생보사의 당기순이익은 4조8301억원으로 전년 동기 대비 8.3%, 손보사 당기순이익은 6조4610억원으로 전년 동기 대비 19.6% 감소했다. 생·손보 모두 투자손익이 개선됐으나 보험손익이 더 크게 감소한 영향이다. 생보사는 자산처분·평가이익 등으로 투자손익이 4508억원 늘었으나 손실 부담 비용 증가 등으로 보험손익이 9534억원 줄었다. 손보사는 자산운용이익 실현을 통해 투자손익이 8808억원 증가했으나 손해율 상승으로 보험손익이 2조7478억원 급감했다. 보험사의 올해 3분기 누적 수입보험료는 183조3829억원으로 전년 동기 대비 8.4% 증가했다. 생보사 수입보험료는 89조4170억원으로 전년 동기 대비 10.7% 증가했다. 보장성보험·변액보험험 보험료가 늘고 퇴직연금 판매는 46% 급증했으나 저축성보험 수입보험료는 소폭 감소했다. 손보사 수입보험료는 93조9659억원으로 전년 동기 대비 6.3% 늘었다. 장기보험·일반보험·퇴직연금 판매는 증가했으나 자동차보험 판매는 축소됐다. 올해 3분기 보험사 수익성이 악화함에 따라 총자산이익률(ROA)는 1.16%로 전년 동기 대비 0.27%p, 자기자본이익률(ROE)은 10.26%로 1.02%p 하락했다. 같은 기간 총자산·총부채는 1327조2000억원·1175조9000억원으로 전년 말 대비 각각 4.6%·4.4% 증가했다. 자기자본은 151조3000억원으로 전년 말 대비 6.4% 늘었다. 금감원은 금융시장 변동·손해율 악화 등 보험사의 주요 리스크 요인을 면밀히 모니터링하고 보험사 당기손익·재무 건전성 변동에 선제적으로 대응할 계획이다. 금감원 관계자는 "손해액 증가 및 보험계약 손실 비용으로 인한 보험손익 악화로 보험회사 당기순이익이 감소했다"며 "대내·불확실성으로 인한 금융시장 변동에 대비해 재무 건전성을 제고하는 등 지속적인 노력이 필요하다"고 말했다.2025-11-19 08:46:14
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금감원, 종투사 인가 앞두고 증권업계 리스크 관리 점검나서 [이코노믹데일리] 금융감독원은 종합투자계좌(IMA)와 발행어음 인가 등 종합금융투자사업자(종투사) 지정을 앞두고 증권업계와 리스크관리 강화 방안을 점검했다. 17일 금융투자업계에 따르면 금감원은 이날 오후 '기업신용공여 등 리스크관리 워크숍'을 열고 상반기 실태점검 결과와 업계 우수 사례를 공유했다. 해당 워크숍에는 금융투자협회와 증권사 모험자본·기업 신용공여 담당 임직원이 참석했다. 점검 과정에서는 심사역 판단에 과도하게 의존해 투자의사 결정을 내리거나, 대체투자 리스크관리 모범규준과 달리 리스크 담당 임원(CRO)에게 재의 요구권을 부여하지 않은 사례 등이 지적됐다. 이어 발행어음 운용과 기업금융 업무가 동일 본부에서 수행되며 발생할 수 있는 이해상충 우려도 논의됐다. 업계는 신용공여 유형별 위험 요인과 시나리오 기반 스트레스 테스트 등 심사·사후관리 경험을 공유하고 △투자 유형별 핵심 심사 체크리스트 활용법 △산업·차주·담보 특성을 반영한 사후평가 체계 등 실무 개선 방안을 소개했다. 오는 2028년까지 종투사가 모험자본 공급 비중을 25%까지 확대해야 하는 만큼 기업금융·모험자본 투자 경험을 보유한 IBK기업은행의 전략도 함께 제시됐다. 금감원 관계자는 "이번 모범사례 공유를 통해 증권사의 모험자본 공급 역량 강화에 도움이 될 것"이라고 말했다. 한편 금융위원회는 오는 19일 정례회의에서 미래에셋·한국투자증권의 자기자본 8조원 이상 종투사(IMA) 지정 안건과 키움증권의 발행어음 인가 안건을 심의할 예정이다.2025-11-17 14:53:28
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![[기자수첩] 규제 공화국에 갇힌 배터리·철강·정유·화학](https://image.ajunews.com/content/image/2025/11/27/20251127164702530493_518_323.jpg)